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- Absolument toutes les composantes de l’indice sont en recul. Le solde relatif à la production passée a perdu 12 points. Ce qui est cohérent avec les chiffres les plus récents dont nous disposons sur la production industrielle. En effet, en dépit du rebond de juillet, celle-ci a reculé de 2,5% sur la période mai-juillet par rapport à février-avril.
- Le point le plus inquiétant réside dans l’évolution des carnets de commandes. Les carnets de commandes étrangers se dégarnissent extrêmement vite (-11 points en septembre), preuve que la croissance économique de la zone euro est encore négative, après avoir déjà perdu 0,2% au deuxième trimestre (nos grands partenaires commerciaux, en particulier l’Allemagne et l’Espagne, sont très affectés). En France, la stagnation de la consommation de biens manufacturés et le probable repli de l’investissement des entreprises pénalisent également la demande qui s’adresse au secteur industriel. Au total, le solde relatif aux carnets de commandes globaux (France + étranger) perd 5 points.
- Conséquence de tout cela : les perspectives personnelles de production perdent 9 points, confirmant l’idée selon laquelle l’industrie française ne dispose quasiment de plus de soutien en terme de demande. A ce contexte déjà extrêmement compliqué, viennent s’ajouter les difficultés d’accès au crédit pour les petites entreprises, en raison de la nécessité des banques de refaire leurs fonds propres. Le recul des prix du pétrole et la dépréciation de l’euro par rapport au dollar redonnent un tout petit peu d’oxygène aux industriels européens, mais ces mouvements sont trop timides pour pouvoir éloigner la conjoncture industrielle de la zone de récession.
- Ainsi, plus la panoplie des statistiques disponibles sur le troisième trimestre s’enrichit, plus nous avons de raisons de penser que le PIB a de nouveau baissé au T3, faisant entrer officiellement la France en récession.
Moral des industriels
Production industrielle
Nicolas Bouzou
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Nicolas Bouzou - Gérant de ASTERES (Analyses et
Prévisions Economiques)
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