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Jeudi 29 Janvier 2015

La croissance des ETF en Europe se poursuivra en 2015 [1], selon Deutsche AWM


Le marché européen des ETF va croître de 15 à 20% [2] en 2015, affirme Simon Klein, responsable commercial ETP Europe et Asie. Avec 357,3 milliards d’euros [3] d’actifs sous gestion, les ETF représentent actuellement 3,3% [4] du volume total des fonds en Europe.



Parmi les leviers anticipés de la croissance des ETF en 2015 :
- Des innovations avec de nouveaux types d’exposition au marché
- Des services supplémentaires que les fournisseurs d’ETF peuvent offrir à leurs clients
- Une concurrence accrue sur les prix [5]

« Dans l’industrie des ETF, innover signifie donner accès à des marchés qui n’étaient pas ouverts à l’investissement auparavant, et faciliter des expositions précédemment indisponibles », a déclaré Simon Klein, ajoutant que les services sont un aspect-clé pouvant faire pencher la balance des investisseurs professionnels lorsqu’ils choisissent parmi les produits similaires offerts par les différents fournisseurs. Les services additionnels peuvent par exemple inclure la fourniture de portefeuilles modèles. En plus de la construction de portefeuille, ceux-ci peuvent également comprendre l’utilisation de données-clés, statistiques et analyses historiques de la performance. Il est tout autant important qu’un fournisseur d’ETF soutienne le trading des clients afin de conserver des coûts aussi bas que possible. »

Simon Klein considère que le coût des ETF est un facteur important dans la croissance du marché observée l’an dernier. « En 2014, nous avons été le premier fournisseur européen à lancer une gamme [6] d’ETF ‘core’ [7]. Celle-ci a initié une dynamique importante vis-à-vis de certains clients pour lesquels les ETF sont maintenant devenus leur premier choix en terme d’exposition passive – par exemple, en tant que substitut à des futures et des mandats institutionnels. » [8]

Les autres points clés du marché des ETF à retenir pour 2015 :

1) Le marché devrait connaître une croissance importante de la demande pour les ETF obligataires

Deutsche AWM s’attend à une forte croissance des ETF obligataires [9] en 2015 et plus particulièrement sur le segment high-yield, comme les obligations corporate high-yield en euro à maturités courtes. « Dans l’environnement actuel de taux faibles, les investisseurs professionnels ont besoin de solutions d’investissement pouvant délivrer un profil de rendement /risque attractif avec une bonne liquidité. » ajoute Simon Klein.

Les encours sous gestion des ETF obligataires ont augmenté de 41% en 2014, alors que les encours des ETF actions ont progressé de 22% [10]. Une hausse des encours supérieure à la moyenne est prévue sur le segment de l’obligataire [11]. Deutsche AWM a enregistré plus de 1,5 milliards d’euros de collecte nette pour ses ETF obligataires en 2014.

2) Les solutions d’investissement en ETF seront cruciales pour le segment de la clientèle privée

Simon Klein estime qu’il y a une demande pour davantage de solutions d’investissement incluant des ETF de la part de la clientèle privée. Celles-ci comprennent, par exemple, les ETF de fonds de fonds ou les « managed accounts » - des comptes individuels gérés professionnellement par un gestionnaire d’actifs selon les préférences et critères spécifiques du client [12]. « L’un des facteurs permettant d’assurer une percée auprès des clientèles privées est le nombre total de produits et solutions à base d’ETF. Nous souhaitons voir les fournisseurs développer ce type de solutions, » explique Simon Klein.

3) Les ETF sont de plus en plus utilisés par la gestion active

De plus en plus de gérants actifs utilisent des ETF, note Simon Klein, ajoutant qu’avec les pics de volatilité que connaissent régulièrement les marchés actions, les ETF peuvent s’avérer utiles pour prendre des décisions dans le cadre d’une allocation d’actifs.

Par ailleurs, le ‘strategic beta’ est une bonne illustration de la performance qui peut être obtenue, par rapport aux rendements classiques du marché, en utilisant des ETF au sein d’un style d’investissement régi par des règles. Malgré tout le potentiel de croissance du ‘strategic beta’, informer les investisseurs dans ce domaine reste une priorité.

4) Les ETF de Deutsche AWM ont fortement collecté en 2014

Les ETF de Deutsche AWM ont collecté 4,2 milliards d’euros en 2014 (Source: Deutsche AWM). Le mois le plus remarquable fut novembre, au cours duquel Deutsche AWM a attiré 30% de la collecte du marché européen des ETF [13].

« En 2014, notre stratégie de croissance comportait 3 éléments, a déclaré Simon Klein, nous avons tout d’abord converti en réplication physique nos ETF les plus populaires et les plus importants. Deuxièmement, nous avons lancé des ETF innovants tels que l’ETF physique China A-shares et le premier ETF à fournir une exposition au marché mondial des obligations à notation élevée (‘investment grade’). Enfin, nous avons gagné de nouveaux clients grâce à l’attractivité de notre gamme d’ETF ‘core’. Le niveau des encours démontre que notre stratégie de croissance est la bonne. »

Deutsche AWM est désormais le second fournisseur d’ETF physiques en Europe [14], avec 17,7 milliards d’euros d’encours sous gestion. Au total, Deutsche AWM gère 44,88 milliards d’euros en ETF (au 7 janvier 2015).

Deutsche Bank :
db.com

Principaux risques
Les db X-trackers UCITS ETF ne sont pas des investissements à capital protégé ou garantis et les investisseurs doivent être préparés et en mesure de supporter la perte pouvant aller jusqu’à la totalité du capital investi.
Les parts d’ETF db x-trackers achetées sur le marché secondaire ne peuvent généralement pas être revendues directement au fonds. Les investisseurs doivent acheter et racheter ces actions sur le marché secondaire avec l'aide d'un intermédiaire (par exemple, un opérateur de marché ou un courtier en valeurs mobilières) et peuvent entraîner des frais (comme décrit dans le prospectus applicable). En outre, les investisseurs peuvent payer plus que la valeur liquidative d'une action d’un ETF db x-trackers UCITS lors de l'achat d'actions sur le marché secondaire, et peuvent recevoir moins que la valeur liquidative lors de la vente de ces actions sur le marché secondaire

Les placements dans les fonds comportent de nombreux risques, y compris, entre autres, les risques généraux de marché, les risques de crédit, de change, de liquidité et les risques liés aux taux d'intérêt. La valeur d'un investissement dans un ETF Deutsche Bank, conforme à la directive UCITS, peut aussi bien diminuer qu'augmenter et il est possible que les investisseurs ne récupèrent pas la totalité du montant de leur investissement initial.

A propos de Deutsche Asset & Wealth Management
Avec 1 000 milliards d’euros d'actifs sous gestion (au 30 septembre 2014), Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM)¹ est l'un des leaders mondiaux de la gestion d’actifs. Deutsche Asset & Wealth Management conseille des clients institutionnels et particuliers afin de préserver et de faire croître leur capital, offrant des solutions d’investissement traditionnelles et alternatives sur toutes les classes d’actifs. Deutsche Asset & Wealth Management propose également des services sur mesure de banque privée et de gestion de fortune aux familles et particuliers aisés.
¹ Deutsche Asset & Wealth Management est la marque de la branche gestion de fortune et gestion d’actifs de la Deutsche Bank. Les entités légales proposant les produits et services sous la marque Deutsche Asset & Wealth Management sont citées dans les contrats, les véhicules et les documents d’information sur les produits.
[1] http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Research-Europe/87637232-cb97-42a1-892b-8bb1045ff910/European-Weekly-ETF-Market-Review.pdf
[2] http://www.etftrends.com/2015/01/etfsetps-gathered-record-assets-in-2014/
[3] http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Research-Europe/87637232-cb97-42a1-892b-8bb1045ff910/European-Weekly-ETF-Market-Review.pdf
[4] http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Research-Europe/87637232-cb97-42a1-892b-8bb1045ff910/European-Weekly-ETF-Market-Review.pdf, Seite 6
[5] http://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-global-etf-survey-2015-and-beyond/$FILE/ey-etf-survey-2015-and-beyond.pdf
[6]Definition de la gamme d’ETF ‘core’: les ETF ‘core’ impliquent des frais compétitifs et fixes, permettant aux investisseurs de participer à la perfomance d’indices internationaux phares tel que le DAX. Ces ETF forment souvent le cœur d’un portefeuille diversifié, voir : http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Press%20Releases/61b17b2c-b858-44cb-bb15-2fe883df9759/20140210-Pressemitteilung-DeAWM-senkt-Gebuehren-bei-wichtigen-db-X-trackers-ETFs-final-clean.pdf
[7] http://www.ishares.com/de/individual/de/literature/press-release/ishares-blackrock-launches-the-ishares-core-series-in-europe-en-emea-rc-press-release.pdf et http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Press%20Releases/61b17b2c-b858-44cb-bb15-2fe883df9759/20140210-Pressemitteilung-DeAWM-senkt-Gebuehren-bei-wichtigen-db-X-trackers-ETFs-final-clean.pdf
[8]http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Press%20Releases/61b17b2c-b858-44cb-bb15-2fe883df9759/20140210-Pressemitteilung-DeAWM-senkt-Gebuehren-bei-wichtigen-db-X-trackers-ETFs-final-clean.pdf. Compare also http://www.ishares.com/de/individual/de/literature/press-release/ishares-blackrock-launches-the-ishares-core-series-in-europe-en-emea-rc-press-release.pdf
[9] http://www.morningstar.de/de/news/131140/highlights-der-etf-branche-im-herbst-2014.aspx
[10] Source: Deutsche Bank AG Research, 24 December 2014 http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Research-Europe/87637232-cb97-42a1-892b-8bb1045ff910/European-Weekly-ETF-Market-Review.pdf
[11] http://www.morningstar.de/de/news/131140/highlights-der-etf-branche-im-herbst-2014.aspx
[12] http://www.morningstar.com/InvGlossary/managed_account_definition_what_is.aspx., compare also http://managed-depot.financescout24.de/
[13] http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Research-Europe/87637232-cb97-42a1-892b-8bb1045ff910/European-Weekly-ETF-Market-Review.pdf
[14] http://etf.deutscheawm.com/DEU/DEU/Download/Research-Europe/ec2436f8-d2ee-4cd9-a8e5-948ba8394497/Europe-Monthly-ETF-Market-Review.pdf; page 44


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