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FY Daily Briefings - 3 juillet 2014 (#6 - 16H30)

Économie, marchés, actions, devises, matières premières, deals du jour : Finyear, votre quotidien de l'exercice financier, vous offre, dès le matin et tout au long de la journée, des commentaires et des chiffres. A la suite vous trouverez également un tableau de bord financier avec cotations, indices et taux mis à jour en temps réel.

Marchés, actions, forex, matières premières : commentaires du jour

FY Daily Briefings - 3 juillet 2014 (#6 - 16H30)

Dow hits 17,000 as Nonfarm Payroll Numbers Beat Forecasts by 73,000

European stock markets shot up further following the release of stellar US jobs data which saw the unemployment rate fall to an almost six-year low. US stock markets kicked off Thursday by further extending record highs set in the previous session.

US nonfarm payrolls for June were much better than expectations, suggesting the world’s largest economy is on the rebound following a poor first quarter of 2014. Last month, the US generated 288,000 jobs, up from 224,000 jobs in May – beating market forecasts of 215,000 by a significant margin. Encouragingly, the unemployment rate fell to 6.1% compared with 6.3% in May, again better than expected. After the jobs market froze during the winter period, today’s release certainly suggests that jobs growth warmed up in Q2, fuelling confidence in the US economic recovery this year. Furthermore, the Federal Reserve has continued to urge macro prudence before adjusting policies, which suggests that they are unlikely to raise interest rates any time soon, as the Fed still believes that a full-blown economic recovery across all facets of the US economy is yet to materialise despite the improvements in the jobs market.

In response to the payrolls data, stock markets on both sides of the Atlantic surged higher, with the Dow hitting the 17000 figure for the first time while US government bonds saw a jump in yields with the ten-year Treasury yield moving up 4 basis points to 2.68%. Meanwhile the US dollar swung higher against major rivals, up to $1.3627 against the euro.

Over in Europe, the attention is on European Central Bank chief Mario Draghi, who was speaking to the press following the central bank’s decision to maintain policies set last month, keeping its main refinancing rate at 0.15% and its deposit rate of 0.1%. In May the ECB unveiled a package of unconventional measures to counter the threat of deflation in the euro zone, something that still remains a worry for markets; Euro Zone inflation in June remained at 0.5%, which is still far off the ECB’s target of close to 2%.

A slowdown in euro zone business activity has also given the market cause for concern, as the Composite Purchasing Managers Index for the euro zone — which measures activity across both the manufacturing and services sectors — fell to 52.8 from 53.5 in May. Germany, France and Spain all reported moderate growth, while Italy did slightly better.

We also had the release of euro zone retail sales, which were flat in May compared to April. ECB president Mario Draghi reiterated that policymakers remain "unanimously" willing to unveil more unconventional monetary tools should that become necessary.

Ishaq Siddiqi
ETX Capital, One Broadgate, London EC2M 2QS



Draghi:ECB To Adjust MonPol Meeting Frequency From Jan

European Central Bank President Mario Draghi said Thursday that the Governing Council will change the frequency of its meeting schedule in January 2015 and being publishing a formal account of its monetary policy discussions.

Speaking during his regular press briefing in Frankfurt following the Bank's monthly monetary policy meeting, during which it kept its key policy rates unchanged, Draghi also said the Bank remains strongly determined to keep inflation expectations anchored and said the bold June package of rate cuts and liquidity support will help gradually return inflation closer its target of close to but below 2%.

"The Governing Council today announces that the frequency of our monetary policy meetings will change to a six-week cycle, from January 2015," Draghi said in his opening statement. "The reserve maintenance periods will be extended to six weeks to match the new schedule. Moreover, we announce our commitment to publish regular accounts of the monetary policy meetings, which is intended to start with the January 2015 meeting."

During his question-and-answer session with the media, Draghi said that the ECB would not synchronize its meeting schedule with that of the US Federal Reserve and would not take into consideration the schedules of other monetary policy jurisdictions.

He stressed that changing the meeting frequency was not a signal that the Bank had finished its job, but noted that there was no need for monthly meetings given the expectation for action that produces expectations that have no relation to market fundamentals. This, he said, could have unforeseen market consequences.

"The Governing Council has decided that, given this backdrop, a monthly meeting schedule was just too tight," he explained, adding that publishing an account of the meetings in that time frame would be easier and would not "create confusion with respect to decisions taken or expectations for decisions that might be taken in the future."

In terms of the publishing of meeting accounts, which the ECB has been careful not to refer to as "Minutes", in the manner of which such summaries of meetings of the Bank of England and the Federal Reserve are known, Draghi said there were still issues to be decided among his Governing Council colleagues.

"One of which, which we have discussed on other occasions, is (whether) the votes should be with names or not, what sort of proposal is being made to the Governing Council," he said. "There are, actually quite many aspects in order for the accounts to be a useful source of information. So we will be working on that and as a concept will be shaping out and we will keep you informed."

On the topic of monetary policy, Draghi repeated the Bank's view that it expects inflation to slowly accelerate in 2015 and will return to target over an extended period of time.

"Concerning our forward guidance, the key ECB interest rates will remain at present levels for an extended period of time in view of the current outlook for inflation. Moreover, the Governing Council is unanimous in its commitment to also using unconventional instruments within its mandate, should it become necessary to further address risks of too prolonged a period of low inflation," Draghi said. "We are strongly determined to safeguard the firm anchoring of inflation expectations over the medium to long term."

Draghi also said that he could "not exclude" any "technical adjustment" of the current record-low interest rates, when asked if the ECB had reached the lower-bound on its main policy settings.

The ECB President also spoke in detail on the topic of the Bank's newest policy measures, the so-called targeted longer-term refinancing operations, or TLTROS, a plan designed to offer attractive financing to currency area banks to help them extending lending into the real economy, particularly small and medium-sized enterprises.

In total, Draghi said, as much as E1 trillion could potentially find its way through the multi-step programme, although he stressed the ultimate total was dependent on individual bank take-up.

"On the Teltros, we mentioned the figure last time, 7% of the loan book of banks, amounting to approximately E400 billion. The overall take up could reach a maximum of E1 trillion. So that is what is available for the banks today," Draghi said during his question-and-answer. "It is going to be up to them to make use of this opportunity. And from a financing viewpoint it looks attractive. Our internal models have asked the question whether this new measure, depending on its take up, will have an impact on inflation and the growth rate of the euro area. And the answer that the models gave is that they do have an impact, and it's going to be a significant impact."

Draghi also noted the ongoing work of the Bank to stimulate activity in the asset-backed securities (ABS) market in an effort to increase the number of potential channels from which new credit can reach Eurozone businesses and the broader economy.

"The purpose is to address the impairment in the bank lending channel, to address fragmentation which translates itself into different funding conditions and different risk premia across the euro area countries members," he said. "There are many aspects of the work being addressed."

Bank committees are currently working on issues such as pricing and underlying asset eligibility but stressed also that any assets the ECB may purchase should be simple and transparent.

"It should be real ABS, no CDS squared on derivatives ... It should be simple."

When asked to respond to a report released earlier this week by the Bank for International Settlements, which urged central banks to be mindful of the risks of too-low for too-long interest rates, Draghi said the ECB's objective and the economic conditions in the Eurozone demanded its current approach.

"We think that our monetary policy is perfectly adequate to our stance," he said. "We have a mandate which is price stability and our monetary policy is geared to achieve this mandate. We think the first line of defence against financial stability risks should be the macro-prudential tools."

Draghi is also scheduled to speak later Thursday in Berlin at an event hosted by Germany's political CDU party that will focus on the relationship between the European Union and its biggest and most important economy.

MNI London Bureau



ECB Policy Meeting and US Nonfarm Payrolls Today, Asian Markets Decline, US Dollar Gains Ground

Major European equity benchmarks are on the soft-side this morning, while Asian markets declined overnight; Japan’s Nikkei 225 was down 0.1%, South Korea’s Kospi off 0.2%, the Hang Seng Index fell 0.1% while the Shanghai Composite Index climbed 0.2%. Investors will be looking ahead to the European Central Bank’s policy meeting and US nonfarm payrolls data, due later in the session.

The Australian market outperformed regional neighbours with Sydney’s S&P/ASX 200 gaining 0.6% after ASD fell against the US dollar to a level of US$0.938. This was after Reserve Bank of Australia governor Glenn Stevens said that the currency was “overvalued, and not just by a few cents”. His comments saw the Australian market shrug off lacklustre consumer spending data that showed retail sales contracted 0.5% in May month-on-month, their steepest monthly decline since March 2013.

In currency markets, the US dollar was higher against 10 out of 16 major peers and climbed 0.2% to 101.93 versus the Yen and 0.3% to 10.7882 versus the South African Rand. EUR/USD was little changed at $1.3660 ahead of the ECB monthly policy meeting. The ECB is not expected to take fresh policy action after cutting interest rates to record lows last month and slashing the deposit rate to below zero.

Oil prices continue to ease as the Iraqi government attempts to counteract the Islamist threat, with West Texas Intermediate crude oil dropping 0.3% to $104.16 a barrel. Meanwhile, Brent crude fell 0.3% to $110.90 a barrel after rebels in eastern Libya said two oil ports they have held for a year, including the country’s biggest, were free to reopen.

In the US, equity markets are closing early to mark the Independence Day holiday tomorrow. That means the release of US nonfarm payrolls data has been pushed forward to early this afternoon, with estimates that 215,000 jobs were created last month after an increase of 217,000 in May, according to Bloomberg.

Ishaq Siddiqi
ETX Capital, One Broadgate, London EC2M 2QS



UBS daily roundup - Payrolls come early

Paul Donovan daily briefing.

• As Americans are taking tomorrow off to celebrate their misguided rejection of legitimate British rule, we get US employment data today. The data should show firmness, with a decline in the unemployment rate our out of consensus call.

• The uncertainties about the US policy outlook lie around the extent to which the economy has changed structurally, rather than the pace of the cyclical recovery. This puts the policy focus onto wage pressures (which have been reported as increasing).

• Service sector sentiment data in the US is expected to show continued expansion. In the Euro area the expansion is seen decelerating somewhat, and divergence (with weak sentiment in France) is also expected to continue.

• The European Central Bank deliberates on policy, but after all the excitement of last month no new initiative is expected. There may be some more details on how the new and innovative policies are actually going to be implemented.



Good Morning Finyear Readers!

European shares are trading little changed this morning ahead of today’s ECB meeting and the release of the important US Non-farm payrolls later this afternoon.
There has been very little movement overnight in Asia and the US as many traders prefer to sit on the side-lines for now.
Furthermore due to tomorrow the US celebrating Independence Day some traders are likely to go into the weekend early. In Europe centre-stage will take the ECB meeting today, while no new measures to fight low inflation and very modest growth are expected, traders are eager to hear more details from ECB chief Draghi regarding the measures announced during the previous meeting.
Euro-zone retail sales are also scheduled to be released showing a slight slowdown from the previous month.
Concerning US job data, a set of solid results is expected confirming that the US economy is in the process of staging a solid rebound after the dismal and heavily weather impacted 1Q GDP. Much weaker than expected data would raise concerns that the weakness seen in economic growth at the beginning of the year might not all be weather related after all and that instead the US might be facing below average growth for the next few quarters.
Overall short-term sentiment remains neutral to positive however at this stage investors don’t necessary feel a huge urge to rush into stocks straightaway instead many are waiting for more economic data and the US earnings season which will be kicking off next week again.

Markus Huber | Senior Sales-Trader/Senior Analyst

Peregrine & Black



Les indices en ordre dispersé, avant une séance chargée en annonces

Marchés Actions : Hier, le CAC 40 est repassé dans le rouge, après la séance de mardi qui avait permis à l’indice de gagner près de 0,8%. Cette fois-ci, le CAC 40 clôture à 4 444,72 points en effectuant une chute de 0,37%, notamment pénalisé par le secteur de télécommunications. Orange a renoncé tout rachat de la division de télécoms de Bouygues, jugeant que l’opération ne créerait pas suffisamment de valeur pour compenser les risques d’une telle entreprise. Ainsi, Orange dévisse de 3,52% à 11,38 euros, entrainant dans son sillage Bouygues (-1,96% à 29,75 euros) ,mais aussi Iliad (- 3,45 % à 216,60 euros) et Numericable (- 2,51 % à 43,53 euros).

Sur les autres places boursières du Vieux Continent, les indices sont restés globalement proches de l’équilibre et ont clôturé en ordre dispersé. Le DAX de Francfort s’apprécie légèrement de 0,09%, le FTSE londonien gagne 0,2%, alors que l’Euro Stoxx 50 recule de 0,13%.

Outre-Atlantique, une tendance similaire a été observée à Wall Street. Le Dow Jones a pris 0,12% à 16 976,24 points et le Standard & Poor's 500 s'est adjugé 0,07% à 1 974,62 points. Il s’agit d’un énième record de clôture pour ces deux indices, qui se préparent déjà à franchir les caps psychologiques des 17 000 et 2000 points, respectivement. En revanche, le Nasdaq, à forte pondération technologique, a reculé symboliquement de 0,02%, soit 0,9 point, à 4 457,73.

Ce matin, les investisseurs ont appris que l’activité des services en Chine a augmenté en juin à son rythme le plus soutenu depuis 15 mois. L'indice PMI HSBC/Markit est ressorti à 53,1 pour le mois dernier, contre 50,7 en mai. Cette donnée intervient quelques jours après la publication de l'indice PMI officiel à 51 le mois dernier, ce qui constitue un plus haut de six mois.

Cependant, la Bouse de Tokyo est resté de marbre face à cette dynamisation de l’économie asiatique et a accusé une séance de prises de bénéfices, après trois journées consécutives à la hausse. Ainsi, l'indice Nikkei a cédé 0,14% à 15 348,29 points, tandis que le Topix a reculé de 0,17% à 1 278,59 points. En effet, les investisseurs ont préféré rester prudents avant une série d’annonces de premier ordre qui verront le jour en Amérique et en Europe.

Effectivement, les opérateurs suivront de très près les deux principaux rendez-vous qui rythmeront l’activité du jour : la décision monétaire de la Banque Centrale Européenne, à 13h45, et l’annonce sur le marché de l’emploi aux Etats Unis, à 14h30.

Forex : Les acteurs ont préféré le dollar face à l’euro hier avant l’emploi américain où de bons chiffres sont attendus. Les bons chiffres dans le secteur privé hier pour le mois de juin ont confirmé cette tendance. En effet les créations d’emploi dans le privé aux Etats-Unis n’ont jamais atteint ce niveau depuis novembre 2012. Aujourd’hui les yeux seront donc tournés vers la BCE à 13h45 qui devrait rester sur des taux à 0.15% puis suivra la conférence de presse à 14h30.

L’après-midi sera consacrée principalement au chômage américain attendu en stabilité à 6.3% mais les acteurs financiers restent très confiants avec les bons chiffres de la veille. L’euro n’a pas donc pu percer la résistance des 1.3696 avec ses bons chiffres américains, la paire de devise a terminé la séance hier soir à 1.3652. Aux premiers échanges, la volatilité s’est largement amplifié sans surprises avant les deux annonces phares sur les deux continents dans la journée.

Les paires en yens progressent ce matin à la suite de bons indicateurs de l’autre côté de l’Atlantique contre des publications mitigées du côté du Japon dont en début de semaine, la publication de la production industrielle en baisse au Japon à un niveau de 0.5% contre 0.9% attendu par le consensus. La parité USD/JPY gagne 0.12% depuis l’ouverture et dépasse largement le seuil symbolique des 101 yens et cote aux alentours des 101.88 yens. Elle pourrait dépasser le niveau des 102 yens au cours de la journée. De même, la paire EUR/JPY s’adjuge 0.10% et se négocie autour des 139.12 yens. La publication des Non Farm Payrolls cet après-midi donnera le ton de la fin de semaine sur les paires de devises majeures. En effet, le taux d’emplois dans le secteur non-agricole est attendu en légère baisse à 210 000 contre 217 000 précédemment.

La paire GBP/USD continue sur sa lancée à la hausse et se négocie ce matin aux encablures des 1.7150$. La livre sterling continue son ascension et les derniers indicateurs macroéconomiques en témoignent depuis ces dernières semaines. Goldman Sachs partage d’ailleurs cet enthousiasme : la banque a relevé son objectif de croissance du pays pour l’année 2014 à 3.4%.

Matières premières : Au chapitre des matières premières, le WTI reste dans une tendance baissière depuis maintenant six journées, tout comme le Brent qui est pénalisé suite à la décision des rebelles libyens de rouvrir deux terminaux d’exploitations pétrolières supplémentaires. La Libye a donc annoncé la réouverture des terminaux d’Es Sider et de Ras Lanouf, qui font partis des trois plus gros ports libyens, après avoir trouvé un accord hier avec les rebelles a annoncé un porte-parole du gouvernement. Ces deux ports peuvent permettre la production de 560 000 barils supplémentaires par jour, ce qui pourrait presque quintupler la production journalière du pays. Rappelons que la Libye détient les plus grandes réserves de pétrole d’Afrique.

Du côté de l’Irak, les combats restent dans la région Nord du pays, ce qui permet au pays de continuer son exploitation dans la partie Sud qui représente près de 75% de la production journalière. Le pays devrait être en mesure de délivrer pas moins de 2,8 millions de barils par jour contre 3,3 millions avant le début des conflits armés.

Sur le territoire américain, les stocks de brut ont diminué de 3,2 millions de barils à 384,9 millions la semaine dernière selon l’Energy Information Administration. Les stocks d’essence, quant à eux, ont glissé de 1,24 millions, soit la première baisse depuis cinq semaines, toujours selon l’EIA. Ce matin, le WTI et le Brent concèdent respectivement 0.36% et 0.27% à 104.10$ et 110.94$.

Au niveau des métaux précieux, c’est une journée rouge qui commence, le métal jaune abandonnant 0.31% à 1 322.74$, tout comme l’argent qui lâche 0.43% à 21.07$. L’or chute de son plus haut niveau en trois mois alors que les données sur l’emploi aux Etats-Unis cette après-midi peuvent montrer la force de la reprise américaine, ce qui pourrait à nouveau pénaliser cette matière refuge.

Le Platine recule après s’être échangé à son plus haut niveau en dix mois et cède 1.02% à 1 495.00$ tandis que le palladium met fin à une progression de huit jours consécutifs et abandonne ce matin 0.70% à 851.29%

Saxo Banque (France)


3 juillet 2014

La frilosité du marché parisien pénalise Viadeo

Une analyse de Christopher Dembik, analyste chez Saxo Banque

En dépit de la bonne progression des indices, la période est plutôt difficile pour les introductions en bourse. C’est donc sans surprise réelle que Viadeo devrait connaître quelques séances de remous.

Le marché risque dans un premier temps de se focaliser sur les points négatifs, comme les pertes de plus de 13 millions d’euros ou l’échec de l’aventure indienne, et restera certainement sceptique sur le succès du positionnement multi-local du groupe par rapport à son concurrent direct LinkedIn.

Viadeo n’a pas encore fait ses preuves et doit notamment confirmer son virage stratégique vers le mobile qui sera, vraisemblablement, plus important pour l’avenir de l’entreprise que son implantation dans les zones émergentes.

On l’a bien compris, l’objet de cette introduction en bourse est justement de financer les évolutions technologiques coûteuses des prochaines années. Mais Viadeo a seulement oublié un détail : le marché français, traditionnellement frileux vis-à-vis des pépites Internet, n’aime pas faire des paris sur le long terme. C’est justement ce que propose Viadeo avec sa bonne implantation en Afrique francophone et en Chine.

Si le marché français était connu pour sa propension à investir sur les valeurs liées au secteur de l’Internet, alors il est fort probable que Criteo n’aurait pas traversé l’Atlantique.

Bien que les défis pour Viadeo soient importants, l’entreprise a un EBITDA positif et un potentiel non négligeable. Les investisseurs devraient s’en rendre compte d’ici quelques mois.

Corporate Finance : commentaires du jour

(NOUVEAU) L'actu Corporate Finance par FinActu :

- Open Wide ouvre son capital à CM-CIC Capital Finance 02/07/2014
- Amplitude s’empare de la société américaine Continuum Lasers 02/07/2014
- Dentons conseille Wielton dans le cadre de la négociation de l’acquisition de Fruehauf 02/07/2014
- Precia Molen finalise l’acquisition d’Antignac Pesage 02/07/2014
- Cafom envisage d’introduire en Bourse 02/07/2014
- BlaBlaCar réalise une levée de fonds de 100 M$ 02/07/2014
- Eurofins Scientific rachète le laboratoire brésilien Anatech 02/07/2014
- Nicox annonce un projet d’acquisition d’Aciex Therapeutics, Inc. 02/07/2014
- Le Groupe Keyrus acquiert le britannique BIPB 02/07/2014
- Emakina annonce l’acquisition de l’agence parisienne Toy Agency 02/07/2014

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Chiffres du jour : INSEE, EUROSTAT, Banque de France, OCDE, etc...

24 juin 2014

La Banque de France vous informe de la parution du Stat Info : Financement des PME - Avril 2014

Quasi-stabilité des taux d'intérêt aux PME et micro-entreprises entre janvier et avril 2014.

Consulter ce Stat Info :

Banque de France

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Le taux d'intérêt légal 2014 reste inchangé par rapport à 2013. Il demeure fixé à 0,04%.
Par Décret n° 2014-98 du 4 février 2014 (J.O. du 6 février) le taux de l'intérêt légal est fixé à 0,04 % pour l'année 2014.

Rappelons que :
- En 2013, il était de 0,04%
- En 2012, il était de 0,71%
- En 2011, il était de 0,38%
- En 2010, il était de 0,65%
- En 2009, il était de 3,79%
- En 2008, il était de 3,99%
- En 2007, il était de 2,95 %

Lisez notre article "Taux d'intérêt légal et taux interbancaires (définitions et historiques)" en suivant ce lien


Taux quotidiens (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)
Moyennes mensuelles (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)
* Moyennes calculées avec le nombre de jours calendaires du mois

Notes :

- Euro Overnight Index Average (EONIA) : taux calculé par la BCE et diffusé par la FBE (Fédération Bancaire de l'Union Européenne). Il résulte de la moyenne pondérée de toutes les transactions au jour le jour de prêts non garantis réalisées par les banques retenues pour le calcul de l'euribor.

- Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR) : taux interbancaire offert entre banques de meilleures signatures pour la rémunération de dépôts dans la zone euro. Il est calculé en effectuant une moyenne quotidienne des taux prêteurs sur 13 échéances communiqués par un échantillon de 57 établissements bancaires les plus actifs de la zone Euro. Il est calculé sur la base de 360 jours et est diffusé à 11h le matin si au moins 50% des établissements constituant l'échantillon ont effectivement fourni une contribution. La moyenne est effectuée après élimination des 15% de cotation extrêmes (le nombre éliminé est toujours arrondi) et exprimée avec trois décimales.

Tableaux et historiques des TAUX D'INTERET DU MARCHE INTERBANCAIRE DE LA ZONE EURO édités par la Banque de France

Taux de référence des bons du Trésor et OAT

Taux quotidiens (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)
Moyennes mensuelles (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)
* Moyennes calculées avec le nombre de jours calendaires du mois

Tableaux et historiques des taux de référence des bons du Trésor et OAT édités par la Banque de France


Indices Quotidiens TEC-N (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)

Description : L’indice quotidien CNO-TEC n, Taux de l’Echéance Constante n ans, pour n variant de 1 à 30, est le taux de rendement actuariel d’une valeur du Trésor fictive dont la durée de vie serait à chaque instant égale à n années.

Ce taux est obtenu par interpolation linéaire entre les taux de rendement actuariels annuels des 2 valeurs du Trésor qui encadrent au plus proche la maturité n.

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.

Indices Hebdomadaires (Mise à jour hebdomadaire, tableau fourni par la Banque de France)

Notice : (description et calcul)
THO : Taux hebdomadaire du marché primaire des émissions à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)
THE : Taux hebdomadaire des emprunts d'Etat ayant une échéance de plus de 7 ans (TEC 10 +0,05%)
FELT : Rendement secondaire des emprunts d'Etat à plus de 7 ans (TEC 10 +0,05%)
FECT : Rendement secondaire des emprunts d'Etat entre 3 et 7 ans (TEC 5 +0,05%)
PRLT : Rendement secondaire des emprunts du secteur privé à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)
PUCT : Rendement secondaire des emprunts du secteur public de 3 à 7 ans (TEC 5 +0,25%)
PULT : Rendement secondaire des emprunts du secteur public à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.

Indices mensuels (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)

Description :
TMO : Moyenne arithmétique des THO du mois
TMB : Moyenne arithmétique des THB du mois ( THB = Taux Hebdomadaire d'adjudication des Bons du trésor à 13 semaines)
TME : Moyenne arithmétique des THE du mois

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.

Tableaux et historiques des INDICES OBLIGATAIRES édités par la Banque de France

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Jeudi 3 Juillet 2014