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Mardi 13 Octobre 2015

Désintermédiation bancaire en Europe : une tendance en croissance lente


Standard & Poor’s publie aujourd’hui sa dernière étude (voir PDF téléchargeable ci-dessous) sur les sources alternatives de financement pour les entreprises européennes, dont les Entreprises de Taille Intermédiaire (ETI).



La tendance à la désintermédiation se poursuit (croissance du financement obligataire des entreprises en 2014 de 29% au Royaume-Uni, de 22% en France et de 12% en Italie) mais le crédit bancaire reste le principal pilier du financement de la dette des entreprises en Europe.

- Sur le marché obligataire du high yield, le volume de transactions (hors LBO) a augmenté de manière importante, passant de €22 milliards en 2012 à €50 milliards en 2014.

- Les investisseurs institutionnels ont significativement gagné du terrain, représentant plus de 50% du volume total de transactions, alors que les banques retrouvent des niveaux comparables à ceux de 2007 (voir la typologie des investisseurs sur le marché primaire du high yield, graphique 4).

- Le marché pan-Européen des Placements Privés (PEPP) a connu un regain d’activité en 2014, avec un volume total de €7 milliards, contre €4,2 milliards en 2013 (cf. graphique 6). Les besoins en solutions alternatives de financement varient selon les pays, en fonction des différences structurelles de l’offre bancaire existante.

- Même si les initiatives privées et publiques, tel que le projet de l’Union des Marchés des Capitaux, continueront de soutenir la croissance des financements alternatifs, le financement bancaire devrait continuer de dominer l’offre générale de la dette en Europe.

Pour aller plus loin, téléchargez ci-dessous le PDF en anglais (15 pages)

www.standardandpoors.com

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