ACTUALITE : Six ans après la crise financière de 2008, quels sont les piliers de la théorie financière qui ont été gravement atteints ?

La crise financière de 2008 n’a pas fait qu’ébranler Lehman Brothers, Bear Stearns, Wachovia, Washington Mutual, Merrill Lynch, Citigroup, UBS, RBS, ING, RBoS, IKB, Northern Rock, Dexia, Fortis, Commerzbank, Bank of Ireland, et bien d’autres. Elle a durablement remis en cause, nous semble-t-il, quatre croyances ou postulats utilisés par la théorie financière :

• la croyance selon laquelle, à condition d’offrir le bon couple risque/rentabilité, il est toujours possible de trouver de la liquidité sur le marché ;
• la croyance selon laquelle les marchés donnant à tout moment une juste valeur, celle-ci peut être reprise largement dans les bilans des entreprises ;
• la croyance en l’existence d’un actif financier sans risque ;
• la croyance que la loi normale représente bien la distribution des taux de rentabilité sur le marché.

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Pascal Quiry, co-auteur du Vernimmen
www.vernimmen.net
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