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Liberté, égalité, fraternité, ou la mort


By Murray Gunn, head of Global Research at Elliott Wave International.
(Traduction française en fin d'article).



The French are partial to a revolution.

The French Revolution, beginning in 1789, accelerated the rise of republics and democracies around the world. The motto most closely associated with the French Revolution is “Liberté, égalité, fraternité” – Liberty, equality, fraternity. However, the original motto included one more noun:“ou la mort” – or death.

Sadly, that original motto might be appropriate in Paris this weekend. More than 130 people were injured and 412 arrested in Paris last weekend as protests, originally against a fuel tax, grew into a general riot against the elite. The Champs-Elysees Avenue and its surrounding posh neighborhoods became a battleground with cars being set alight and shops looted. According to a Bloomberg article, “The protests initiated by the grassroots Yellow Vests movement against a fuel-tax hike have morphed into something a lot more intense with other sections of the population -- students, farmers, truck drivers and any old angry person -- all joining in.” Indeed, people are so angry that some fear extreme violence could erupt. As one taxi driver put it, “We’re going out there to fight...I have nothing to lose. You have to risk your life or you don’t get anything from these people.”

Why are the protests and riots erupting now? History shows that negative social mood trends, as reflected by declining stock markets, inspire social unrest, hostility and even revolution. And France’s social mood, as measured by its stock market, has been trending negatively for 18 years. The CAC Quarante topped out in September 2000 and has not regained that peak since. Furthermore, we’ve identified a common pattern in technical analysis, a triangle, in the index. (See the red lines on our chart.) The most salient feature of this pattern for investors today is its immediate message - the final leg of the triangle is getting underway now. The final waves of triangles tend to be the most intense. Very often, the final leg ends with an “event” symptomatic of the previous trend. In this case, that trend would be an 18-year+ negative social mood trend.

Symptoms of this long-term negative trend in social mood are manifesting in France. If our analysis is correct, a new revolution may be only just beginning.

Liberté, égalité, fraternité, ou la mort
About Murray Gunn
Murray Gunn is Head of Research for Elliott Wave International’s Global Market Perspective, a monthly summary of the firm’s 25 analysts’ views on every major freely-traded market in the world. After earning his Master of Arts (Honors) degree in Economics from the University of Dundee in Scotland in 1991, Gunn went into fund management. He quickly realized that textbook descriptions don’t apply to real-world markets, which in turn led him to technical analysis and the Elliott Wave Principle. He worked as a fund manager in global bonds, currencies and stocks, including long posts at Standard Life Investments and a five-year stint in the Middle East at the Abu Dhabi Investment Authority. Gunn then joined HSBC as Head of Technical Analysis. He has served on the board of the Society of Technical Analysts and delivered lectures on the Elliott Wave Principle to students at The London School of Economics, Queen Mary University and Kings College London. You can read Gunn’s commentary in Elliott Wave International’s Global Market Perspective, Interest Rates and Currency Pro Services, and on deflation.com.

About Elliott Wave International
Elliott Wave International is the largest independent technical analysis firm in the world. Its award-winning publications provide useful insights and engaging commentary on all major financial asset classes and indexes around the globe. EWI’s unique perspective on market behaviour and cultural trends sets it apart from other financial publications.

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TEXTE EN FRANÇAIS

Liberté, égalité, fraternité, ou la mort

Par Murray Gunn.

Les Français sont partisans d'une révolution.

La Révolution française, à partir de 1789, accéléra la montée des républiques et des démocraties à travers le monde. La devise la plus étroitement associée à la Révolution française est «Liberté, égalité, fraternité» - Liberté, égalité, fraternité. Cependant, la devise originale incluait un nom supplémentaire: «ou la mort».

Malheureusement, cette devise originale pourrait être appropriée à Paris ce week-end. Plus de 130 personnes ont été blessées et 412 ont été arrêtées à Paris le week-end dernier, alors que les manifestations, qui visaient à l'origine une taxe sur les carburants, ont dégénéré en une émeute générale contre l'élite. L'avenue des Champs-Élysées et ses quartiers chics environnants sont devenus un champ de bataille, des voitures ont été incendiées et des magasins pillés. Selon un article de Bloomberg, «les manifestations initiées par le mouvement populaire des gilets jaunes contre une hausse de la taxe sur les carburants se sont transformées en un événement beaucoup plus intense avec d'autres couches de la population - les étudiants, les agriculteurs, les chauffeurs de camion et toute personne âgée en colère - - Tous se joignent à nous”. En effet, les gens sont tellement en colère que certains craignent une violence extrême. Comme l’a dit un chauffeur de taxi : "Nous allons nous battre… je n'ai rien à perdre. Vous devez risquer votre vie ou vous n’obtenez rien de ces personnes."

Pourquoi les manifestations et les émeutes éclatent-elles maintenant ? L'histoire montre que les tendances sociales négatives, telles que reflétées par la baisse des marchés boursiers, inspirent les troubles sociaux, l'hostilité et même la révolution. Et l’atmosphère sociale de la France, telle que mesurée par son marché boursier, évolue négativement depuis 18 ans. La CAC Quarante a atteint son apogée en septembre 2000 et n’a pas retrouvé ce sommet depuis. De plus, nous avons identifié un motif commun dans l’analyse technique, un triangle, dans l’indice. (Voir les lignes rouges sur notre graphique.) La caractéristique la plus saillante de ce modèle pour les investisseurs aujourd'hui est son message immédiat : la dernière étape du triangle commence maintenant. Les dernières vagues de triangles ont tendance à être les plus intenses. Très souvent, la dernière étape se termine par un «événement» symptomatique de la tendance antérieure. Dans ce cas, cette tendance serait une tendance d'humeur sociale négative de 18 ans et plus.

Les symptômes de cette tendance négative à long terme de l'humeur sociale se manifestent en France. Si notre analyse est correcte, une nouvelle révolution pourrait ne faire que commencer.

A propos de Murray Gunn
Murray Gunn est responsable de la recherche chez Global Market Perspective d’Elliott Wave International, un résumé mensuel des 25 points de vue de la société sur tous les principaux marchés du marché mondial négociés librement. Après avoir obtenu sa maîtrise en économie de l'Université de Dundee en Écosse en 1991, M. Gunn s'est lancé dans la gestion de fonds. Il s’est vite rendu compte que les descriptions de manuels ne s’appliquaient pas aux marchés du monde réel, ce qui l’avait ensuite conduit à l’analyse technique et au principe Elliott Wave. Il a travaillé en tant que gestionnaire de fonds sur les obligations, les devises et les actions mondiales, y compris des postes de longue durée chez Standard Life Investments et un séjour de cinq ans au Moyen-Orient auprès de la Abu Dhabi Investment Authority. Gunn a ensuite rejoint HSBC en tant que responsable de l'analyse technique. Il a siégé au conseil d'administration de la Society of Technical Analysts et a animé des conférences sur le principe Elliott Wave devant des étudiants de la London School of Economics, de l'Université Queen Mary et du Kings College de Londres. Vous pouvez lire les commentaires de Gunn dans Perspective du marché mondial, Services de taux d’intérêt et de change Pro de Elliott Wave International et sur deflation.com.

À propos d'Elliott Wave International
Elliott Wave International est le plus grand cabinet d'analyse technique indépendant au monde. Ses publications primées fournissent des informations utiles et des commentaires intéressants sur toutes les principales classes d'actifs financiers et indices du monde entier. Le point de vue unique d’EWI sur le comportement du marché et les tendances culturelles le distingue des autres publications financières.

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Dimanche 9 Décembre 2018
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