Contrairement à la statistique historique, octobre 2011 marque un fort rebond des classes d'actifs risquées avec toujours de nettes disparités géographiques. Les indices américain et chinois reprennent ainsi près de 15 % tandis que l'Europe rebondit de 10 %, le pétrole de 15 % avec l'ensemble des matières premières qui suit cette tendance plus modérément.

Il y a toutefois une exception notoire à cette embellie, celle des dettes périphériques qui n'enregistrent sur la période aucune amélioration, ni même une phase de soulagement... La dette italienne à 10 ans voit ainsi passer son rendement de 5,50 % à 6,15 % en un mois et l'écart de taux à 10 ans France/Allemagne se tend de 30 bp pour dépasser 100 bp. Les catalyseurs
qui animent les marchés cet automne agissent donc avec un impact très différent, sur...

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