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Panorama de la titrisation en Europe US UK


Panorama historique et de marché de la titrisation en Europe, US et Royaume-Uni présenté dans le cadre de la conférence sur la titrisation à la Fédération Bancaire Française en partenariat avec Revue Banque et le cabinet juridique Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP.




La titrisation est une technique née à la fin du deuxième tiers du 20ème siècle et qui a connu un essor formidable grâce à plusieurs facteurs :
. Une économie en fort développement (surtout 90’ et 2000’) avec des besoins importants de financement
. Un flux continu d’innovations financières rendant possible de nombreuses configurations
. La capacité de mettre en place des réponses effectives à un cadre réglementaire toujours croissant
. La volonté d’exploiter de marchés obligataire et monétaire toujours plus profonds
. La croyance « forte » dans les modèles de défaut mis en place par les agences de notation
. la constitution d’une bulle financière contribuant encore plus à son essor

Cependant, la crise intervenue en 2007 a mis un frein à cette croissance, et à ses excès, et sa propagation à la sphère réelle a contribué à diminuer les besoins de financement. Aujourd’hui, les freins au redémarrage de la titrisation restent importants.

En parallèle d’une évolution significative de la réglementation encadrant la titrisation (contrôle/transparence, solvabilité, rétention partielle du risque), la persistance du ralentissement économique et les besoins accrus de liquidité ont conduit les pouvoirs publics à prendre en compte l’importance de cette technique de financement, à la fois souple et efficace, pour désormais en favoriser un développement accru, désormais quantifiable.

La conjonction de volonté publique et d’initiatives, aussi bien de nature entrepreneuriale (notamment Finexkap et Prêt d’Union) que bancaire ou institutionnelle, amène à la croyance forte que la titrisation est en phase de redémarrage et pourrait être un des réel vecteur du financement de l’économie réelle

L’attention des régulateurs désormais portée à cette technique et les suivis statistiques mis en place par les banques centrales seront sans doute en mesure de prévenir les excès de cette technique dont elle a été, avant tout, la première victime...

Lire la suite : téléchargez ci-dessous le rapport de 17 pages en français.

panorama_titrisation.pdf panorama-titrisation.pdf  (773.42 Ko)


Equinox-Cognizant
Auteur(s) : Alrick Dupuis
Date de parution : 19/06/2014

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Mercredi 16 Juillet 2014
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