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Absolute return avec obligations convertibles


par Nils Lesser, Chief Investment Officer Convertinvest Financial Services




Nils Lesser
Nils Lesser
Crise économique de 2008, dé - fiance des investisseurs sur la capacité des Etats à honorer leur dette et lenteur des pays de la zone à mettre en place les réformes nécessaires : autant de raisons ayant pesé sur les performances du marché Eu - ropéen. Même si les perspec - tives de long terme semblent aujourd’hui meilleures, nom - breux investisseurs privilé - gient les fonds Absolute Re - turn pour se réexposer aux marchés européens. En effet, affranchis des contraintes de Benchmarks, ces fonds ont pour seul objectif de produ - ire une performance posi - tive, quelle que soit l’évolution des marchés. Si de nombreux fonds Absolute Return sont investis en actions, en obli - gations ou en options, peu de fonds proposent cette straté - gie sur la classe d’actifs con - vertibles. Pourtant Convertin - vest a décidé de le faire depuis 2002 dans le fonds European Convertible & Bond Fund (D) (ISIN : AT0000674981), car les convertibles sont l’instrument parfait pour l’investissement Absolute Return.

Convexité, gamma, ces notions désignent le fait pour un actif d’offrir à l’investisseur une plus grande participation à la hausse que de risque à la baisse et par définition c’est ce qu’offre l’obligation convertible. L’obligation convertible est avant tout une obligation : l’investisseur est créancier de l’entreprise émettrice. Cependant, il dispose d’un droit de conversion en actions. Autrement dit, il dispose de la possibilité sur simple demande de sa part d’abandonner ses privilèges de créanciers pour devenir actionnaire de la société émettrice à des conditions prévues à l’avance.

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Lisez la suite dans finyear magazine de juin 2013

Mardi 16 Juillet 2013
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