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Spectrum Markets, la plateforme paneuropéenne de négociation de produits dérivés de bourse, a conclu un partenariat avec Marc Touati.

Par Marc Touati, expert des marchés financiers s'exprimant au nom de Spectrum Markets

Point de vue du 23 février 2021.

Comme nous l'annoncions la semaine dernière dans nos prévisions hebdomadaires, la Fed et la BCE n'ont eu d'autres choix que de maintenir le statu quo, actant par là même de la faible efficacité de leur politique monétaire ultra-accommodante. Tout comme leurs homologues à travers le monde développé, elles se retrouvent ainsi bloquées dans le tonneau des Danaïdes. Dans la mythologie grecque, les Danaïdes sont les cinquante filles du roi Danaos. Après avoir épousé leurs cousins, elles les tuent le soir des noces et sont ensuite condamnées aux enfers où elles devront remplir éternellement des jarres percées.

Après avoir été élu Président de la République française, Emmanuel Macron est donc sur le point de réaliser un raz-de-marée à l'Assemblée Nationale. Bravo ! Mais une question demeure : va-t-il engager la France dans une véritable « thérapie de choc bienveillante », dont elle a absolument besoin, ou alors va-t-il réaliser des réformettes et devenir ce que certains craignent encore, à savoir un « Hollande bis » ? En cas de besoin, nous lui rappelons ci-après qu'en dépit des apparences récentes, l'économie française reste au bord du gouffre et ne pourra pas supporter une nouvelle déception. Voilà donc les cinq catégories de mesures à prendre d'urgence pour (enfin !) sauver notre « douce France ».

Un vent d'euphorie semble souffler sur la zone euro et sur la France depuis quelques semaines. Selon certains prévisionnistes, notamment ceux des organes officiels que sont la Commission européenne et l'INSEE, l'UEM et la France auraient d'ores et déjà retrouvé le chemin de la croissance forte, qui pourrait même avoisiner les 2,5 % dès 2018. A l'évidence, la réalisation d'une telle conjecture ne pourrait que nous faire plaisir. Seulement voilà : en économie, la magie n'existe pas. Autrement dit, pour pouvoir atteindre une croissance durable de 2,5 %, il faut un certain nombre d'ingrédients dont la France et la zone euro ne disposent pas pour le moment.

Enfin ! Plus de 25 ans après sa création, après avoir traversé de nombreuses crises financières et avoir même frôlé l'éclatement, la zone euro fait enfin l'objet de toutes les attentions de la Commission européenne, qui se dit prête à tout faire pour la sauver et relancer sa dynamique. C'est dans ce but qu'elle vient de présenter une petite liste de propositions destinées à faire oublier le gâchis de ces 25 dernières années.

L'être humain est ainsi fait que, face à l'incertitude, il cherche des repères pour essayer de voir un peu plus clair. Et ce, a fortiori lorsqu'il est économiste, dont, ne l'oublions pas, l'un des métiers est tout de même de faire des prévisions. Ainsi, c'est notamment dans ce but qu'en avril 2015, nous vous avions interpelé en identifiant un nouveau cycle de crise économique et financière de sept ans : premier choc pétrolier en 1973 qui allait marquer la fin des « Trente glorieuses », second choc pétrolier et récession mondiale en 1980, krach d'octobre 1987, krach obligataire de 1994, krach internet et attentats du 11 septembre en 2001, puis, en 2008, faillite de Lehman Brothers et crise mondiale digne de celle de 1929. Dans la continuité de ce nouveau cycle, nous vous alertions alors sur la forte probabilité d'une nette correction boursière en 2015, qui se produisit d'ailleurs avec une nouvelle crise grecque et surtout celle de la Chine.

Et c'est reparti pour un tour : alors que l'économie eurolandaise commence à peine à sortir la tête de l'eau, retrouvant (enfin !) le chemin d'une croissance appréciable, l'euro se remet à flamber. Et oui, après avoir sauvé la zone euro, notamment en menant une politique monétaire extrêmement accommodante et en suscitant une nette dépréciation de l'euro, Mario Draghi s'est désormais engagé fermement sur le chemin inverse. Pour lui, la reflation (c'est-à-dire la nette augmentation de l'inflation) est de retour et la croissance forte est imminente. De la sorte, il laisse imaginer que le prochain mouvement de la BCE ira dans le sens d'un resserrement monétaire. A commencer par la fin de la « planche à billets ». Il n'en a évidemment pas fallu beaucoup plus pour relancer l'euro à la hausse. Certes, pour le moment, ce dernier n'atteint « que » 1,14 dollar. Nous sommes donc toujours très loin des 1,30 et a fortiori des 1,50 qui avaient plongé la zone euro dans une récession durable.

A en croire les sondages relatifs aux élections présidentielles françaises, environ 50 % des électeurs vont opter pour un candidat qui prône le Frexit et plus globalement la fin du capitalisme européen. Tout un programme ! Pour ceux qui en doutent encore, la France serait donc bien l'un des derniers pays communistes de la planète, à côté de Cuba (qui commence d'ailleurs à changer de bord) et de la Corée du Nord, la Chine n'ayant de communiste que le nom et constituant certainement l'un des pays au monde où la recherche du profit est la plus forte.