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Vernimmen Actualité : la lettre n° 119 novembre 2013


ACTUALITE : L’analyse financière des groupes chinois

GRAPHIQUE DU MOIS : Le ratio dette nette /EBE dans les LBO européens

RECHERCHE : Une nouvelle mesure de la création de valeur dans les opérations de rapprochement

QUESTION ET REPONSE : Pourquoi dans le calcul de la valeur actuelle nette ne pas capitaliser les flux intermédiaires au taux auquel ils seront réinvestis et non au coût du capital ?

NOS LECTEURS ECRIVENT : Le projet européen de normes IFRS ne mérite pas les critiques qu'on lui adresse



Pascal Quiry
Pascal Quiry
ACTUALITE : L’analyse financière des groupes chinois

Comme nous l’avons fait en janvier 20071, puis en décembre 20102 nous nous sommes penchés sur les comptes des groupes chinois cotés sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen. En enlevant les entreprises des secteurs bancaires et d’assurance, on aboutit à 2 457 entreprises qui représentent 91,7% de la capitalisation boursière de Shanghai et de Shenzhen, soit environ 2 600 Md€ correspondant à la capitalisation boursière des places d’Euronext (Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne).

Nous leur avons appliqué la méthodologie d’analyse financière habituelle3. Leurs comptes nous ont été fournis par Infinancials, la société d’informations financières qui nous procure aussi les données financières de 16 000 sociétés cotées dans le monde qui figurent sur la page d’accueil du site vernimmen.net.

Ces 2 457 sociétés réalisent un chiffre d’affaires cumulé de 22 216 Md de RMB (soit environ 2 778 Md€, représentant environ un quart du PIB chinois). A titre de comparaison, cela équivaut au cumul du chiffre d’affaires des 25 plus grands groupes européens.

L’économie chinoise reste dominée par les matières premières (y compris le pétrole et le gaz), l’industrie et les matériaux de construction (64% de l’activité) :
...

suite

Pascal Quiry, co-auteur du Vernimmen
www.vernimmen.net
www.vernimmen.com

Mercredi 4 Décembre 2013
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