We consider that potential extraordinary government support for European banks will likely decrease as resolution frameworks are put into place.

- We are revising our outlook on the long-term rating on Caisse Centrale du Crédit Mutuel (CCCM) and core entities of the Crédit Mutuel group (Crédit Mutuel) to negative from stable.
- We are affirming our 'A/A-1' counterparty credit ratings on the group.
- The negative outlook reflects the possibility that we may lower the long-term rating by one notch by year-end 2015 if we believe there is a greater likelihood that senior unsecured liabilities may incur losses if the bank fails.

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