La dynamique sur les taux courts est ainsi baissière et les ajustements successifs des taux sont le principal outil de nos autorités monétaires pour relancer la croissance par le crédit car les entreprises se financent en grande majorité à court terme.

L’analyse technique du contrat Euribor d’échéance juin 2009 dévoile ce cycle actuel de baisse des taux d’intérêt. Ce mouvement ne date pas d’hier et est désormais bien mature avec des taux directeurs qui tendent vers 0. Aucun indice ne laisse présager une inversion de tendance à court terme.

Du côté des taux longs, les marchés financiers maintiennent une forte pression haussière, tant les perspectives de d’aggravation des dettes publiques sont fortes. Le contrat Bund d’échéance mars 2009 est très explicite à ce sujet et devrait continuer de se replier ce mois ci.

Vincent Ganne
IG Markets France

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