Digital & Decentralized Finance, Blockchain Daily News
              



Les acquéreurs européens dominent le marché mondial des fusions et acquisitions pour la deuxième année consécutive


Le déclin du marché mondial des fusions et acquisitions se poursuit, les acheteurs nord-américains et de la région Aise-Pacifique peinant à réagir face à la baisse brutale des performances et des volumes de transactions.



L’Europe est la seule région au monde à avoir enregistré des performances positives en matière de fusions-acquisitions en 2019. En effet, selon les derniers résultats du Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) de Willis Towers Watson réalisé en partenariat avec Cass Business School, les acquéreurs européens ont surperformé de peu leur indice régional de 0,6 pp (points de pourcentage) au cours des 12 derniers mois1.

Les acquéreurs d’Amérique du Nord et de la région Asie-Pacifique continuent de peiner à créer de la valeur, sous-performant leurs indices régionaux respectifs de -5,6 pp et 3,2 pp en 2019.

Le nombre de transactions réalisées jusqu’ici dans le monde entier est de 699, soit une baisse considérable par rapport au total de 2018 (904). En outre, le marché est en voie d’enregistrer son volume annuel d’opérations le plus bas depuis 2010 (688)2. Soixante pour cent de ces opérations n’ont pas généré de valeur pour les actionnaires en 2019.

Jean Cazeneuve, Responsable de l’activité Fusions et acquisitions pour la France : « À l’approche de la fin de la décennie, l’année 2019 aura été marquée par un net recul du volume mondial de transactions, et potentiellement par l’activité la plus faible en matière de fusions et acquisitions depuis 2011. Le marché a en effet fait preuve d’une nervosité croissante, et les acquéreurs ont dû faire face à des problématiques de gouvernance toujours plus complexes pour concrétiser leurs opérations. »

L’Europe enregistre un résultat positif malgré une sous-performance constante de la part des acquéreurs du Royaume-Uni (-3,7 pp). Au cours de cette période, les acquéreurs d’Amérique du Nord ont sous-performé leur indice régional de -7,1 pp, tandis que leurs homologues de la région Asie-Pacifique n’ont pas su reproduire leur surperformance du 3e trimestre et se retrouvent à -1,0 pp de leur indice.

« Ces deux dernières années, les acquéreurs européens n’ont pas seulement surperformé leurs homologues d’Amérique du Nord et d’Asie-Pacifique, ils ont également réalisé le volume de transactions le plus faible du monde entier sur cette période. Cette tendance met en lumière les avantages d’un marché plus discipliné, avec des sociétés se focalisant sur leurs compétences de base et donnant la priorité aux opérations stratégiques », poursuit Jean Cazeneuve.

Gabe Langerak, Responsable de l’activité Fusions et acquisitions pour l’Europe occidentale chez Willis Towers Watson :

« Le recul constaté en Europe au 3e trimestre semble avoir été plus une anomalie passagère qu’un phénomène de longue durée, et ce schéma se reproduit régulièrement depuis des années. Les meilleurs résultats enregistrés au 4e trimestre – en dépit des mauvaises performances du Royaume-Uni – peuvent être annonciateurs d’une année 2020 plus positive. Enfin, les résultats sans appel des élections d’outre-Manche et la clarification de la situation relative au Brexit pourraient également donner un coup de fouet au marché des fusions et acquisitions au Royaume-Uni et à l’ensemble de la région en 2020. »

Si l’on se base sur le cours de leurs actions, les acquéreurs du monde entier n’ont en moyenne pas su générer de la valeur pour le 9e trimestre consécutif. Ils ont ainsi sous-performé l’Indice mondial de -4,8 pp au cours des douze derniers mois, et de -5,5 pp sur les trois derniers mois – seules les transactions d’une valeur d’au moins 100 millions de dollars ont été prises en compte.

L’étude offre également les enseignements suivants :

• Transactions importantes – Le volume annuel de transactions importantes réalisées au cours des 12 derniers mois est actuellement de 138 – soit le total le plus bas depuis 2013.
• Chine – Le nombre de transactions réalisées par des acquéreurs chinois en 2019 (72) a considérablement diminué par rapport au record de 243 établi en 2015. Ce recul s’inscrit dans la lignée de la diminution globale du volume de fusions et acquisitions réalisées en Asie.
• Transactions domestiques / transfrontalières – Les transactions domestiques ont considérablement diminué pour passer de 638 en 2018 à 448 en 2019. Sur la même période, le volume d’opérations transfrontalières est pour sa part resté stable – 266 en 2018, contre 251 en 2019.
• Délais de finalisation – Les fusions et acquisitions mettent de plus en plus de temps à se conclure (141 jours en moyenne sur les douze derniers mois, contre 120 en 2018).
• Vainqueurs sur le long terme – Compte tenu des cours de leurs actions, les entreprises ayant réalisé des fusions et acquisitions ont surperformé le marché de plus de 2,4 pp depuis 2008.

« À l’aube d’une nouvelle décennie, le marché mondial devrait continuer à fléchir en 2020, les politiques protectionnistes, l’élection présidentielle américaine et la volatilité du marché financier agissant tous trois comme des freins aux activités de fusion et acquisition », conclut Jean Cazeneuve. « Cependant, la baisse du nombre d’opportunités disponibles devrait conduire les acquéreurs (dotés de capitaux et de capacités de financement par emprunt sans précédent) à se montrer plus sélectifs, et à suivre une logique stratégique bien établie et une due diligence rigoureuse. Ce faisant, nombre d’entre eux parviendront à résister à la tendance négative mondiale pour réaliser des transactions de qualité offrant une réelle valeur ajoutée. »

« Les résultats des dernières élections britanniques ont d’ores et déjà eu un impact positif immédiat sur la monnaie locale. Grâce aux incertitudes ainsi dissipées, nous constatons désormais un regain d’activité depuis et vers la Grande-Bretagne. »

1Cette étude du marché des fusions-acquisitions suit le nombre d’opérations réalisées d’un montant d’au moins 100 millions de dollars, et compare la performance du cours du titre de l’acquéreur aux données de l’indice MSCI World (utilisé par défaut, sauf indication contraire).

2L’enquête QDPM pour le 4e trimestre Q4 2019 tient compte des transactions réalisées entre le 1er octobre 2019 le 10 décembre 2019. Selon nos prévisions, le volume de 699 opérations enregistrées au cours des 12 derniers mois devrait donc augmenter d’ici la fin du trimestre.


MÉTHODOLOGIE DE L’OBSERVATOIRE TRIMESTRIEL DES FUSIONS-ACQUISITIONS DE WILLIS TOWERS WATSON
• Toutes les analyses sont effectuées du point de vue de l’acquéreur.
• Dans le cadre de cette étude trimestrielle, la « performance » se mesure en tenant compte de la variation en pourcentage du cours du titre entre six mois avant la date d’annonce et la fin du trimestre.
• Toutes les opérations dans lesquelles l’acquéreur détenait moins de 50 % des actions de la cible au terme de la transaction ont été exclues. Par conséquent, aucune prise de participation minoritaire n’a été prise en considération. Ont également été exclues toutes les opérations dans lesquelles l’acquéreur possédait plus de 50 % des actions de la cible avant la transaction (acquisitions de soldes de participation).
• Seules les fusions-acquisitions réalisées d’un montant d’au moins 100 millions USD et remplissant les critères de l’étude sont prises en compte.
• Les données relatives aux transactions proviennent de Refinitiv.

À PROPOS DE WILLIS TOWERS WATSON M&A
Forte de son expérience et de sa compréhension des risques et du capital humain, la branche M&A de Willis Towers Watson met à la disposition des entreprises une gamme complète de services couvrant toutes les étapes du processus de fusion-acquisition. Elle dispose des compétences spécialisées qui font le succès de toute transaction : planification, due diligence, transfert de risques et intégration.

À PROPOS DE WILLIS TOWERS WATSON
Willis Towers Watson (NASDAQ : WLTW) est l’un des plus grands cabinets de conseil, de courtage et de solutions logicielles au monde. Nous aidons nos clients internationaux à faire du risque un vecteur de croissance. Willis Towers Watson, dont les origines remontent à 1828, compte 45 000 collaborateurs dans plus de 140 pays et marchés. Nous concevons et proposons des solutions de maîtrise du risque, de gestion des avantages sociaux, d’accompagnement des talents et d’optimisation du capital pour protéger et aider les institutions et les individus. Forts d’un positionnement unique, nous savons où se croisent talents, actifs et idées : un avantage que nous mettons au service de la performance des entreprises. Ensemble, libérons les potentiels.


Finyear & Chaineum

Lisez gratuitement le quotidien Finyear & sa newsletter quotidienne.
Recevez chaque matin par mail la newsletter Finyear, une sélection quotidienne des meilleures infos et expertises en finance digitale, corporate finance & crypto finance.

Read for free The daily newspaper Finyear & its daily newsletter.
Receive the Finyear's newsletter every morning by email, a daily snapshot of the best news and expertise in digital finance, corporate finance & crypto finance.

------------------------

Chaineum :
Fondée en 2015, Chaineum est une boutique ICO & STO offrant une expertise de premier plan en matière d’ICO et STO, avec une vision stratégique orientée tant vers le métier de ses clients que sur la technologie blockchain. A ce titre, Chaineum a participé à la mise en œuvre de bonnes pratiques dans le secteur (ICO Charter, Security Token Network).
La division services blockchain de Chaineum, développe la technologie Chaineum Segment, une blockchain privée orientée objets.

About Chaineum:
Founded in 2015, Chaineum is a ICO & STO Boutique with a strong expertise in ICO and STO, and a strategic focus on both its clients' business and blockchain technology. As such, Chaineum paved the way in the implementation of certain best practices in this sector (ICO Charter, Security Token Network).
Chaineum's blockchain services division, is developing Chaineum Segment technology, an object-oriented private blockchain.

-------------------------

No Offer, Solicitation, Investment Advice, or Recommendations

This website is for informational purposes only and does not constitute an offer to sell, a solicitation to buy, or a recommendation for any security, nor does it constitute an offer to provide investment advisory or other services by FINYEAR.
No reference to any specific security constitutes a recommendation to buy, sell or hold that security or any other security.
Nothing on this website shall be considered a solicitation or offer to buy or sell any security, future, option or other financial instrument or to offer or provide any investment advice or service to any person in any jurisdiction.
Nothing contained on the website constitutes investment advice or offers any opinion with respect to the suitability of any security, and the views expressed on this website should not be taken as advice to buy, sell or hold any security. In preparing the information contained in this website, we have not taken into account the investment needs, objectives and financial circumstances of any particular investor.
This information has no regard to the specific investment objectives, financial situation and particular needs of any specific recipient of this information and investments discussed may not be suitable for all investors.
Any views expressed on this website by us were prepared based upon the information available to us at the time such views were written. Changed or additional information could cause such views to change.
All information is subject to possible correction. Information may quickly become unreliable for various reasons, including changes in market conditions or economic circumstances.


Lundi 13 Janvier 2020
Notez


Nouveau commentaire :
Twitter

Your email address will not be published. Required fields are marked *
Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

Finyear: latest news, derniers articles