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La place du Luxembourg dans la finance durable


Par Gautier Fraiture – Square



L’engagement du secteur privé comme facteur clé dans la lutte contre le réchauffement climatique.

Suite aux événements internationaux importants qui ont marqué un tournant dans le débat sur le développement durable mondial, le Luxembourg a mis en place un environnement propice à la transformation de son marché financier et assiste d’autres États dans leur transition vers une économie mondiale plus durable en tirant parti des investissements internationaux des secteurs public et privé. Le pays est classé respectivement à la seconde place en pénétration de la finance verte et sixième en termes de qualité selon le Global Green Finance Index (GGFI).

L'établissement du Grand-Duché en tant que centre international de financement de la lutte contre le changement climatique repose sur quatre piliers :
- Consolidation de l'expertise luxembourgeoise en matière de finance durable
- Partenariats avec des leaders du financement de la lutte contre le changement climatique tels que la Banque Européenne d'Investissement (BEI) et la Société Financière Internationale (IFC) pour établir des alliances stratégiques
- Contrôler les investissements dans le financement de la lutte contre le changement climatique par le biais de normes et de labels dédiés
- Encourager l'innovation de la finance verte

Grâce à la volonté politique de lutter contre les risques liés à la dégradation de l'environnement et avec une place financière mondiale florissante, le Luxembourg s'est déjà engagé dans de nombreuses initiatives. En 2016, la Bourse de Luxembourg (LSE) a lancé la Bourse Verte de Luxembourg (LGX), la première plateforme de négociation dédiée exclusivement aux obligations vertes, représentant près de la moitié des titres verts cotés dans le monde en 2020.

L'Etat du Grand-Duché de Luxembourg a également collaboré avec la Banque Européenne
d'Investissement pour mettre en place une plateforme d'investissement dans laquelle le gouvernement luxembourgeois investira 30 millions d'euros comme garantie de premier niveau pour des projets ayant un fort impact dans la lutte contre le changement climatique. L'objectif de ce type d'instrument financier est d'encourager l'engagement du secteur privé dans l'investissement durable. Leur participation est essentielle pour atteindre l'objectif de la COP21 qui est de mobiliser 100 milliards de dollars par an d'ici 2020 pour soutenir les investissements dans l'action climatique dans les pays en développement.

Les actifs dédiés à la lutte contre le changement climatique commencent à prendre de l'ampleur. En 2007, la BEI avait émis la première obligation verte au monde, baptisée CAB (Climate Awareness Bond). Depuis lors, l'univers des obligations vertes s'élève à environ 221 milliards de dollars, soit un quart du total du marché obligataire lié au climat d'une valeur de 895 milliards de dollars.

Avec ce type d'instrument financier conçu par la BEI, les produits de l'émission obligataire sont cantonnés dans un sous-portefeuille distinct au sein de la trésorerie de la BEI. Depuis la création du CAB, la banque a permis l'émission de plus de 18 milliards d'euros pour le financement de 160 projets en faveur des énergies renouvelables et de l'efficacité énergétique dans le monde entier.

La BEI a ouvert la voie au financement vert mais les montants levés restent insuffisants pour avoir un impact substantiel dans la lutte contre le changement climatique et pour parvenir à une société durable. De plus, l'Agence Internationale de l'Energie (IEA) a constaté que les investissements dans les énergies renouvelables ont stagné en 2018 après deux décennies de forte expansion.

L'Agence Internationale de l’Energie estime qu'un trilliard de dollars par an doit être dépensé d'ici 2050 pour financer des projets à faibles émissions, il est donc impératif de faire participer le secteur privé dans cette mission. La création d'un cadre réglementaire au niveau européen et luxembourgeois rassurera les investisseurs et conduira au lancement d'une multitude de produits financiers. Néanmoins, la transition vers un marché financier plus vert exige des engagements fermes dans le but de stimuler l'intérêt des investisseurs pour les actifs financiers durables. La décision récente de la Banque Européenne d’Investissement visant à mettre fin au financement des projets relatifs aux combustibles fossiles à partir de 2021 est un exemple des mesures nécessaires pour créer une économie plus verte.

Sources
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Lundi 2 Mars 2020
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