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Jeudi 15 Mai 2014

La Compagnie des Alpes refinance son crédit syndiqué et émet un Euro PP obligataire à dix ans


La Compagnie des Alpes a profité des excellentes conditions de marché pour émettre un financement obligataire de type placement privé sur le marché de l’euro (Euro PP) pour 100M€ à 10 ans (échéance 7 mai 2024) avec un coupon de 3,504%...



La Compagnie des Alpes vient de finaliser le renouvellement de son crédit syndiqué de 250M€ qui arrivait à échéance en juin 2015. Le nouveau RCF (revolving credit facility), a été porté à 260M€ sur 5 ans, avec deux options d’extension d’un an chacune, activables en juin 2015 et en juin 2016. Dans le même temps, la Compagnie des Alpes a profité des excellentes conditions de marché pour émettre un financement obligataire de type placement privé sur le marché de l’euro (Euro PP) pour 100M€ à 10 ans (échéance 7 mai 2024) avec un coupon de 3,504%.

Renouvellement du Crédit syndiqué pour 260M€
Largement sursouscrit, le RCF permet au Groupe de consolider ses relations bancaires, autour d’un pool bancaire légèrement resserré (10 banques / 6 groupes bancaires, contre 15 banques pour le précédent). Que ce soit en marge d’ouverture, en marge tirée ou en coût de non-utilisation, les frais financiers seront notablement réduits.

Émission d’un Euro PP obligataire de 100M€ à 10 ans
Arrangé et placé par Crédit Agricole CIB pour le compte de la Caisse Régionale des Savoie et CM CIC, l’Euro PP est un des premiers et très rares Euro PP à 10 ans. L’appétit élevé des investisseurs institutionnels, ainsi que le niveau historiquement bas des taux de référence et des spreads de crédit, ont permis de solliciter cette maturité, confirmant l’appréciation de « solid investment grade » dont bénéficie la Compagnie des Alpes sur les marchés de taux. C’est un des premiers Euro PP à avoir été exécuté dans le cadre de la nouvelle « Charte de l’Euro PP ».

L’Euro PP est admis aux négociations sur le marché réglementé de NYSE Euronext Paris à compter du 7 mai 2014 (Code ISIN : FR0011885680). Le prospectus relatif à cette obligation a reçu le visa de l’Autorité des marchés financiers n°14-182 et est disponible sur le site internet de Compagnie des Alpes et sur celui de l’AMF.

Cette double opération, conduite à des conditions de marge très favorables, permet à la Compagnie des Alpes de disposer d’une structure financière renouvelée et renforcée, à un coût moyen de la dette stable pour une maturité significativement allongée et dans des cadres juridiques assouplis.

La Compagnie des Alpes était conseillée par le cabinet Bfinance. Les volets contractuels de ces opérations ont été formalisés par le cabinet Weil, Gotshal & Manges LLP pour le RCF, ainsi que pour l’Euro PP, par Herbert Smith Freehills Paris LLP (conseil de CDA) et le cabinet Gide (conseil des arrangeurs).

La Compagnie des Alpes



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