Plébiscités par les investisseurs depuis le début de l’année 2012, les fonds obligataires ont pleinement profité de la bouffée d’air apportée par les annonces de la BCE au 3e trimestre. Même si les marchés restent pessimistes sur une reprise de la croissance dans la zone euro, les assurances données par Mario Draghi que la BCE se tenait « prête à faire tout ce qu’il faudra pour sauver l’euro » semblent avoir suffi à éloigner le spectre d’une crise systémique. Les craintes d’un éclatement de la zone euro, omniprésentes en 2011, semblent s’être graduellement apaisées. Dans ce contexte, les pays périphériques ont graduellement vu leurs « spreads » (le différentiel de taux par rapport aux taux allemands, considérés comme représentatifs de l’actif « sans risque ») se resserrer. Perçue comme la grande gagnante de l’opération, l’Italie a ainsi vu ses taux à 7 ans baisser fortement de 5,9% à 4,4% sur le trimestre...

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