Sommaire :
- L'euro/dollar et les fondamentaux : comment expliquer les tendances récentes ?
- Banques : les pouvoirs publics à la rescousse
- Liquidité : un «non-problème» ?
- Taux longs : moins bas
- Pétrole : la menace vénézuélienne
- Scénario économique/financier
- États-Unis : l'inflation au plus haut, l'immobilier au plus bas
- UEM : hausses de salaires importantes en Allemagne, risques de contagion limités
- Royaume-Uni : la BoE toujours prisonnière du même dilemme
- Japon : profitons du moment présent !

Le taux de change euro/dollar s'est apprécié de plus de 20 % depuis la fin 2005
La série de mauvaises surprises sur le front de la conjoncture a repris. L'inflation est ressortie plus haute qu'attendu, aussi bien le total que le sous-jacent. En glissement annuel, l'inflation sous-jacente s'inscrit donc à 2,5 %, un rythme inconfortable pour la Fed et en hausse depuis août dernier. L'indicateur composite avancé du Conference Board accuse une quatrième baisse consécutive, renforçant, si besoin était, le risque de récession. Du côté de l'immobilier, le recul des permis de construire en janvier est certes un peu moins fort que prévu mais recul il y a (de 3 % sur le mois). Et ce sont les mises en chantier de logements multi-familiaux, par nature volatiles, qui permettent au total d'afficher une hausse : les mises en chantier de logements individuels sont en baisse de 5 %.

Télécharger l'édition compléte :
kiosque-eco.credit-agricole.fr/medias/PH08_20080222.pdf

Ecouter l'édition sonore :
kiosque-eco.credit-agricole.fr/medias/PH08_20080222.mp3