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Economie : la Russie intensifie ses relations commerciales en Chine… pour oublier l'Europe

Par Pavel Laberko, gérant de portefeuille spécialiste des Actions Emergentes Européennes, chez UBP. Point de vue | Economie - Paris, le 9 Septembre 2015.


Economie : la Russie intensifie ses relations commerciales en Chine… pour oublier l'Europe
La présence de Vladimir Poutine à la parade militaire chinoise organisée à Pékin la semaine dernière, à l’occasion des commémorations de la fin de la Seconde guerre mondiale, aura été fructueuse : la délégation russe composée de bon nombre d’hommes d’affaires a conclu d’importants contrats commerciaux avec ses partenaires locaux. Plus qu’un simple voyage diplomatique, cette visite reflète la volonté russe de diversifier ses relations économiques. Loin de l’Europe.

Ainsi, parmi les accords les plus significatifs, Gazprom a signé un mémorandum pour l’approvisionnement de gaz à la Chine depuis Sakhalin-3, vaste gisement gazier et pétrolier sur l’île Sakhalin. Ce projet impliquerait au préalable la construction d’un pipeline. Reste cependant quelques difficultés à surmonter, comme les sanctions imposées par les Etats-Unis sur le principal champ gazier de Sakhalin-3, qui rendent le calendrier du projet aléatoire.

De son côté, Rosneft a entrepris des discussions pour permettre à Sinopec, géant pétrolier et chimique chinois, de contribuer financièrement au développement de deux champs gaziers en Sibérie orientale. Compte tenu du poids considérable de la dette de Rosneft, cette source de financement extérieure devrait être appréciée par le groupe russe. Rosneft a également signé un accord-cadre avec China National Chemical Corporation, pour échanger des participations dans ChemChina Petrochemical Corporation, filiale du groupe chinois, et Far Eastern Petrochemical Company, filiale de Rosneft. Ce partenariat devrait aider Rosneft à sécuriser de nouveaux marchés pour ses produits et services dès aujourd’hui et pour le futur, un aspect de plus en plus décisif alors que la concurrence entre les grands fournisseurs d’hydrocarbures pour satisfaire la demande mondiale s’intensifie.

Novatek a vendu sa participation (mineure) dans Yamal LNG, un complexe d’exploitation de gaz naturel liquéfié, au fonds China’s Silk Road (promu par le gouvernement chinois et dont l’objectif est de développer les infrastructures le long de la Route de la Soie). Cette cession permet à Novatek de libérer du capital, pour sécuriser le financement de son plan de croissance à long terme. Pour Yamal LNG, l’enjeu est désormais d’attirer les financements bancaires, ce qui a été difficile ces derniers temps compte tenu notamment des turbulences politiques aux frontières de la Russie.

Par ailleurs, Sibur s’est entendu avec Sinopec pour développer une usine commune près de Shanghai, pour produire du caoutchouc selon les méthodes de production de Sibur. Ce partenariat représente une véritable porte d’accès au très vaste marché chinois pour le producteur russe, qui pourra faire valoir ses propres technologies et produits.

Enfin, Kamaz a signé un accord-cadre avec Hawtai Motor Group, en vue d’assembler des automobiles chinoises en Russie et des camions russes en Chine. Le constructeur chinois a là l’opportunité de capter une part de marché laissée vacante par nombre de concurrents des pays développés. De leur côté, les camions fabriqués par Kamaz sont particulièrement adaptés au marché chinois en raison de leur très bon rapport qualité-prix.

La plupart de ces accords concernent l’approvisionnement énergétique de la Chine et ne sont, à ce stade, que préliminaires. Mais ces discussions commerciales démontrent une volonté grandissante de développer des projets industriels communs. Avec, évidemment, des intérêts économiques et géopolitiques partagés : après les sanctions économiques infligées par l'UE à la Russie, cette dernière est en quête de diversification pour ses exportations énergétiques. Elle se tourne assez logiquement vers la Chine pour réduire sa dépendance commerciale à la demande en gaz de l'Europe. De son côté, la Chine cherche à s’affranchir de sa dépendance au charbon, un enjeu économique et environnemental majeur, en important gaz et pétrole, des matières premières qui lui font défaut. Quant à l’accès facilité au marché russe, réputé pour être protectionniste, il permet aux sociétés chinoises d’explorer de nouvelles pistes de croissance.

A propos du Groupe Union Bancaire Privée (UBP)
L’UBP figure parmi les plus grandes banques privées de Suisse et est l’une des banques les mieux capitalisées, avec un ratio Tier 1 de 29%. La Banque est spécialisée dans la gestion de fortune au service de clients privés et institutionnels. Basée à Genève et présente dans une vingtaine d’implantations dans le monde, l’UBP emploie 1’350 collaborateurs et dispose de CHF 98,7 milliards (EUR 93,5 milliards) d’actifs sous gestion au 31 décembre 2014.
www.ubp.com
L’Union Bancaire Gestion Institutionnelle (France) est agréée et réglementée en France par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) - N° d'agrément AMF GP98041.

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TAUX D'INTERET LEGAL & TAUX INTERBANCAIRES

L'ordonnance du 20 août 2014 (n°2014-947) a introduit deux taux différents, l'un s'appliquant aux créanciers personnes physiques n'agissant pas pour des besoins professionnels, l'autre "pour tous les autres cas".

Le gouvernement a également instauré un calcul semestriel du taux légal calculé "en fonction du taux directeur de la Banque centrale européenne sur les opérations principales de refinancement et des taux pratiqués par les établissements de crédit et les sociétés de financement".

Comme prévu par l'article 2 de l'ordonnance du 20 août 2014, les deux nouveaux taux ont été fixés par arrêté pour leur entrée en vigueur dès le 1er janvier 2015.

L'arrêté du 23 décembre 2014 publié au JO le 27 décembre 2014 indique ainsi que :
"Pour le premier semestre 2015, le taux de l'intérêt légal est fixé :
1° Pour les créances des personnes physiques n'agissant pas pour des besoins professionnels : à 4,06% ;
2° Pour tous les autres cas : à 0,93%."


Rappelons que :
- En 2014, il était de 0,04%
- En 2013, il était de 0,04%
- En 2012, il était de 0,71%
- En 2011, il était de 0,38%
- En 2010, il était de 0,65%
- En 2009, il était de 3,79%
- En 2008, il était de 3,99%
- En 2007, il était de 2,95 %

Lisez notre article "Taux d'intérêt légal et taux interbancaires (définitions et historiques)" en suivant ce lien


Taux quotidiens (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)
+
Moyennes mensuelles (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)
* Moyennes calculées avec le nombre de jours calendaires du mois





Notes :

- Euro Overnight Index Average (EONIA) : taux calculé par la BCE et diffusé par la FBE (Fédération Bancaire de l'Union Européenne). Il résulte de la moyenne pondérée de toutes les transactions au jour le jour de prêts non garantis réalisées par les banques retenues pour le calcul de l'euribor.

- Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR) : taux interbancaire offert entre banques de meilleures signatures pour la rémunération de dépôts dans la zone euro. Il est calculé en effectuant une moyenne quotidienne des taux prêteurs sur 13 échéances communiqués par un échantillon de 57 établissements bancaires les plus actifs de la zone Euro. Il est calculé sur la base de 360 jours et est diffusé à 11h le matin si au moins 50% des établissements constituant l'échantillon ont effectivement fourni une contribution. La moyenne est effectuée après élimination des 15% de cotation extrêmes (le nombre éliminé est toujours arrondi) et exprimée avec trois décimales.

Tableaux et historiques des TAUX D'INTERET DU MARCHE INTERBANCAIRE DE LA ZONE EURO édités par la Banque de France

Taux de référence des bons du Trésor et OAT

Taux quotidiens (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)
+
Moyennes mensuelles (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)
* Moyennes calculées avec le nombre de jours calendaires du mois

Tableaux et historiques des taux de référence des bons du Trésor et OAT édités par la Banque de France




INDICES OBLIGATAIRES

Indices Quotidiens TEC-N (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)

Description : L’indice quotidien CNO-TEC n, Taux de l’Echéance Constante n ans, pour n variant de 1 à 30, est le taux de rendement actuariel d’une valeur du Trésor fictive dont la durée de vie serait à chaque instant égale à n années.

Ce taux est obtenu par interpolation linéaire entre les taux de rendement actuariels annuels des 2 valeurs du Trésor qui encadrent au plus proche la maturité n.

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.


Indices Hebdomadaires (Mise à jour hebdomadaire, tableau fourni par la Banque de France)

Notice : (description et calcul)
THO : Taux hebdomadaire du marché primaire des émissions à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)
THE : Taux hebdomadaire des emprunts d'Etat ayant une échéance de plus de 7 ans (TEC 10 +0,05%)
FELT : Rendement secondaire des emprunts d'Etat à plus de 7 ans (TEC 10 +0,05%)
FECT : Rendement secondaire des emprunts d'Etat entre 3 et 7 ans (TEC 5 +0,05%)
PRLT : Rendement secondaire des emprunts du secteur privé à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)
PUCT : Rendement secondaire des emprunts du secteur public de 3 à 7 ans (TEC 5 +0,25%)
PULT : Rendement secondaire des emprunts du secteur public à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.


Indices mensuels (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)

Description :
TMO : Moyenne arithmétique des THO du mois
TMB : Moyenne arithmétique des THB du mois ( THB = Taux Hebdomadaire d'adjudication des Bons du trésor à 13 semaines)
TME : Moyenne arithmétique des THE du mois

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.

Tableaux et historiques des INDICES OBLIGATAIRES édités par la Banque de France


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Vendredi 11 Septembre 2015




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