CroissancePlus propose 3 mesures pour favoriser les investissements FCPI et FCPR dans les entreprises innovantes

L’association patronale attire aujourd’hui l’attention sur la dynamique en cours qui tend à privilégier les placements dans les FIP (Fonds d’Investissements de Proximité) plutôt que dans les FCPI (Fonds Communs de Placements à l’Innovation). Les derniers chiffres parus dans Capital Finance annonçaient en effet une croissance de 60 % des FIP (de 358 M€ à 580 M€) quand les FCPI baissaient de 10% (de 718 M€ à 634 M€).

Au même moment, avec la crise financière, les Institutionnels réduisaient de manière dramatique leurs allocations en Private Equity sur les FCPR (Fonds Commun de Placement à Risque).

Si globalement ces investissements continuent largement de financer les fonds propres des PME, il n’en demeure pas moins que la tendance actuelle hypothèque le développement de nos entreprises les plus innovantes.
C’est pourquoi CroissancePlus souhaite rétablir le couple “risque/avantage fiscal” afin de permettre à l’investisseur, qu’il soit particulier ou institutionnel, d’arbitrer.

L’association patronale évoque deux pistes :
– Pour donner un véritable avantage fiscal au Capital Risque, CroissancePlus suggère d’augmenter la déduction d’impôts (IRPP et ISF) au bénéfice des souscripteurs de FCPI afin d’apporter une véritable contrepartie au risque supplémentaire qu’ils ont pris.
« A avantages fiscaux équivalents, les FIP et les FCPI induisent des niveaux de risque très différents. La démarche qui conduit à placer son argent dans le développement d’une innovation via un FCPI n’est pas comparable avec celle qui mène à soutenir une PME régionale installée sur un marché avéré via un FIP », explique Antoine Colboc, Membre du Comité Directeur de CroissancePlus et Co-Président de la Commission Création et Financement.
– Pour soutenir les Institutionnels qui choisissent d’investir en Capital Risque, l’association propose de mettre en place un politique fiscale appropriée pour la part des investissements des Institutionnels dans les fonds de Capital Risque, et d’inscrire dans la politique du FSI (Fonds Stratégique d’Investissement) et de France Investissements qu’une part de leurs ressources iront spécifiquement à l’investissement dans les fonds de Capital Risque.
« Ces mesures en faveur des investissements par les Institutionnels sont importantes car il n’est pas normal de faire supporter la majorité de l’investissement en Capital Risque aux seules personnes physiques. Or, sur les trois dernières années, il s’est levé plus de FPCI (1,8 Md€) que de FCPR (1,5 M€) », précise Antoine Colboc.

Les mesures formulées par CroissancePlus viendraient compléter les dispositifs mis en place par l’Etat afin d’orienter l’épargne des Français et les fonds institutionnels vers une classe d’actifs essentiels pour le développement économique. Il est important qu’elles soient rapidement discutées pour maintenir la France dans le peloton de tête des pays qui ont une politique active du financement de la recherche et de l’innovation qui doit rester une priorité nationale.

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