Pour 2014, nous prévoyons une quasi-stabilité du recours à l’emprunt de l’ensemble des collectivités locales françaises à 16 milliards d’euros, du fait principalement de la baisse des dépenses d’investissement.
Cette quasi-stabilité masque une pression croissante sur les finances locales.

A la fois structurelle et conjoncturelle, cette pression touche désormais l’ensemble des échelons territoriaux.

Cette pression est principalement liée à une forte contrainte sur les recettes courantes, en raison notamment de la réduction des dotations de l’Etat ainsi que de la volatilité et de la baisse de certains impôts sur les entreprises. En 2014, les régions devraient ainsi pour la première fois connaître une diminution de leurs recettes courantes.

Néanmoins, selon nous, les collectivités locales ne devraient pas connaître de difficultés majeures pour accéder au financement dans les années à venir.

En effet, après des « crises de liquidité » entre 2008 et 2012, les collectivités ont pu mieux diversifier leurs sources de financement en 2013, et nous pensons que cette diversification se confirmera en 2014.
Cette diversification se caractérise notamment par la présence forte d’acteurs publics et institutionnels, ainsi que le recours effectif au marché obligataire comme source de financement importante.

Etude téléchargeable ci-dessous (PDF 15 pages en français).

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