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Oxi... more


L’hebdo des marchés par David Ganozzi, gérant de Fidelity Patrimoine.




Oxi... more
Une fois encore, le dossier grec s’est imposé la semaine dernière comme LE sujet dont on ne pouvait faire l’économie à Bruxelles, Berlin, Paris, Athènes et dans les salles de marchés. Avec, en point de mire, le référendum de dimanche qui s’est finalement soldé par un oxymore : un grand « oui » au « non ». Autrement dit un « nai » à l’« oxi ».

Au-delà du résultat, les marchés s’avèrent être un bon révélateur des anticipations de la communauté financière sur ce genre de sujet. La journée de lundi a été en la matière un véritable « stress test ». Les actions ont fait l’objet - au moins sur les trois premières séances de la semaine - d’un fort regain de volatilité. Rien de plus normal si ce n’est que, par nature, les marchés de taux sont un encéphalogramme plus fidèle sur la question.
Or, à l’exception de certains soubresauts sur les 10 ans espagnol et italien, les taux ont fait montre d’un immobilisme surprenant au regard des mouvements enregistrés entre la fin avril et la mi-mai.
Au-delà des apparences et de la proximité du précipice, il apparait donc que les investisseurs sont confiants sur la conclusion d’un accord. L’évolution des marchés - actions comme obligations - dans les prochains jours sera, à ce titre, un bon indicateur du scénario envisagé par la communauté financière.

Pendant ce temps, aux États-Unis, la litanie d’indicateurs a continué de valider l’idée d’un rebond de l’activité. A commencer par l’ISM manufacturier qui est ressorti à 53,5 points en juin (contre 52,8 en mai), revenant à cette occasion à son niveau de début d’année (janvier).
Parallèlement, le dernier rapport sur l’emploi a fait état d’un recul du taux de chômage. Revenu à 5,3% de la population active, il touche son plus bas niveau depuis avril 2008. Si les créations d’emplois sur le mois écoulé sont finalement ressorties en-deçà des attentes (223.000 contre 230.000 attendues), ce recul du chômage est un pas de plus vers une remontée des taux en septembre.
A moins que Janet Yellen, la présidente de la Fed, volontairement floue sur le sujet lors du dernier comité monétaire, surveille d’autres évènements … Et notamment ce qui peut désormais se passer en Europe après la victoire du « oxi » en Grèce.

DEVISES : Cotations + Taux + Convertisseur


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BOURSE : Indices + CAC40 + MP


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TAUX D'INTERET LEGAL & TAUX INTERBANCAIRES

L'ordonnance du 20 août 2014 (n°2014-947) a introduit deux taux différents, l'un s'appliquant aux créanciers personnes physiques n'agissant pas pour des besoins professionnels, l'autre "pour tous les autres cas".

Le gouvernement a également instauré un calcul semestriel du taux légal calculé "en fonction du taux directeur de la Banque centrale européenne sur les opérations principales de refinancement et des taux pratiqués par les établissements de crédit et les sociétés de financement".

Comme prévu par l'article 2 de l'ordonnance du 20 août 2014, les deux nouveaux taux ont été fixés par arrêté pour leur entrée en vigueur dès le 1er janvier 2015.

L'arrêté du 23 décembre 2014 publié au JO le 27 décembre 2014 indique ainsi que :
"Pour le premier semestre 2015, le taux de l'intérêt légal est fixé :
1° Pour les créances des personnes physiques n'agissant pas pour des besoins professionnels : à 4,06% ;
2° Pour tous les autres cas : à 0,93%."


Rappelons que :
- En 2014, il était de 0,04%
- En 2013, il était de 0,04%
- En 2012, il était de 0,71%
- En 2011, il était de 0,38%
- En 2010, il était de 0,65%
- En 2009, il était de 3,79%
- En 2008, il était de 3,99%
- En 2007, il était de 2,95 %

Lisez notre article "Taux d'intérêt légal et taux interbancaires (définitions et historiques)" en suivant ce lien


Taux quotidiens (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)
+
Moyennes mensuelles (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)
* Moyennes calculées avec le nombre de jours calendaires du mois





Notes :

- Euro Overnight Index Average (EONIA) : taux calculé par la BCE et diffusé par la FBE (Fédération Bancaire de l'Union Européenne). Il résulte de la moyenne pondérée de toutes les transactions au jour le jour de prêts non garantis réalisées par les banques retenues pour le calcul de l'euribor.

- Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR) : taux interbancaire offert entre banques de meilleures signatures pour la rémunération de dépôts dans la zone euro. Il est calculé en effectuant une moyenne quotidienne des taux prêteurs sur 13 échéances communiqués par un échantillon de 57 établissements bancaires les plus actifs de la zone Euro. Il est calculé sur la base de 360 jours et est diffusé à 11h le matin si au moins 50% des établissements constituant l'échantillon ont effectivement fourni une contribution. La moyenne est effectuée après élimination des 15% de cotation extrêmes (le nombre éliminé est toujours arrondi) et exprimée avec trois décimales.

Tableaux et historiques des TAUX D'INTERET DU MARCHE INTERBANCAIRE DE LA ZONE EURO édités par la Banque de France

Taux de référence des bons du Trésor et OAT

Taux quotidiens (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)
+
Moyennes mensuelles (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)
* Moyennes calculées avec le nombre de jours calendaires du mois

Tableaux et historiques des taux de référence des bons du Trésor et OAT édités par la Banque de France




INDICES OBLIGATAIRES

Indices Quotidiens TEC-N (Mise à jour quotidienne, tableau fourni par la Banque de France)

Description : L’indice quotidien CNO-TEC n, Taux de l’Echéance Constante n ans, pour n variant de 1 à 30, est le taux de rendement actuariel d’une valeur du Trésor fictive dont la durée de vie serait à chaque instant égale à n années.

Ce taux est obtenu par interpolation linéaire entre les taux de rendement actuariels annuels des 2 valeurs du Trésor qui encadrent au plus proche la maturité n.

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.


Indices Hebdomadaires (Mise à jour hebdomadaire, tableau fourni par la Banque de France)

Notice : (description et calcul)
THO : Taux hebdomadaire du marché primaire des émissions à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)
THE : Taux hebdomadaire des emprunts d'Etat ayant une échéance de plus de 7 ans (TEC 10 +0,05%)
FELT : Rendement secondaire des emprunts d'Etat à plus de 7 ans (TEC 10 +0,05%)
FECT : Rendement secondaire des emprunts d'Etat entre 3 et 7 ans (TEC 5 +0,05%)
PRLT : Rendement secondaire des emprunts du secteur privé à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)
PUCT : Rendement secondaire des emprunts du secteur public de 3 à 7 ans (TEC 5 +0,25%)
PULT : Rendement secondaire des emprunts du secteur public à plus de 7 ans (TEC 10 +0,25%)

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.


Indices mensuels (Mise à jour mensuelle, tableau fourni par la Banque de France)

Description :
TMO : Moyenne arithmétique des THO du mois
TMB : Moyenne arithmétique des THB du mois ( THB = Taux Hebdomadaire d'adjudication des Bons du trésor à 13 semaines)
TME : Moyenne arithmétique des THE du mois

Les historiques, réunis en un seul fichier, sont accessibles ici sur le site de la Banque de France.

Tableaux et historiques des INDICES OBLIGATAIRES édités par la Banque de France


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Jeudi 9 Juillet 2015
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