Les semaines passent et se ressemblent pour le marché des actions qui sous-performe assez largement les différentes classes d’actifs cotées. Nouveau plus bas annuel pour l’indice CAC 40, le Dow Jones sous ses creux de l’année 2003… les indices restent sous haute pression et n’ont cure des plans de relance économiques nationaux.

L’environnement actuel est donc propice aux valeurs refuges et l’or en profite pleinement. Une once d’or à nouveau très proche de son sommet historique à 1032.8$ et une performance annuelle de près de 13%, tels sont les chiffres fantastiques du métal précieux doré. L’analyse chartiste est très explicite à ce sujet avec une mise en évidence d’une dynamique haussière intégralement préservée sur l’or.

Les raisons de ce « capital confiance » engrangé par l’or sont structurelles et historiques. Ancienne monnaie d’échange, étalon des systèmes monétaires aux 19è et 20è siècles, l’or attire les investisseurs quand tout va bien et aussi quand tout va mal !

Il est très probable que l’année 2009 voit l’once d’or inscrire de nouveaux plus hauts à quatre chiffres.
Un certain nombre de déterminants convergent en ce sens :
Un marché physique qui maintient une pression haussière sur les prix, un environnement baissier intact en bourse (racine du phénomène de « Flight to
Quality ») et des perspectives très favorables pour le dollar.
L’or est encore un bon placement et la meilleure stratégie de positionnement consiste à attendre une consolidation des prix vers 930$.

Vincent Ganne
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