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Les facteurs positifs l’emporteront dans le sillage de la poursuite de la reprise mondiale


Par Hans Stoter Chief Investment Officer ING Investment Management




Hans Stoter
Hans Stoter
Ces dernières semaines, les données économiques ont été plutôt décevantes, nous obligeant à reconnaître que l’incertitude relative aux perspectives cycliques avait augmenté. Nous traversons une période de stagnation de la croissance économique sans précédent et la reprise économique observée depuis le troisième trimestre de 2012 pourrait entrer dans une phase de consolidation. Néanmoins, une combinaison de reprise cyclique mondiale, de renforcement de l’assouplissement monétaire et de glissement des liquidités non rémunératrices vers les actifs générant des revenus procure une impulsion sous-jacente positive pour les marchés. Comment ce mélange de vents favorables et contraires va- t-il influencer les marchés au cours des prochains mois et comment les investisseurs pourront-ils en profiter ?

Perspectives macroéconomiques

Nous pensons que les récents vents contraires finiront par se calmer et que les vents favorables l’emporteront. Les marchés sont rationnels à long terme et les anomalies de marché devraient finir par se résorber. Considérant les dénominateurs communs des mouvements des marchés dans le passé, nous pouvons identifier deux forces différentes. L’assouplissement de la politique monétaire a contribué à l’émergence d’un rebond. Les pér iodes de dé clin ont , pour le ur par t , surtout résulté de la combinaison d’une recrudescence du risque politique ou d’erreurs politiques et de chocs exceptionnels. Nous sommes en présence de plusieurs vents favorables persistants, alors que les vents contraires semblent de courte durée maintenant que les banques centrales ont réduit le risque systémique.

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Lisez la suite dans finyear magazine de mai 2013

Mardi 28 Mai 2013
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