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Le capital investissement dans les PME en France


CDC Entreprises, filiale de la Caisse des Dépôts, gère dans le cadre du programme France Investissement un portefeuille de véhicules d’investissement pour le compte du groupe Caisse des Dépôts, du FSI depuis 2008 et de l’Etat (programme d’investissements d’avenir) depuis 2010.




Plus que jamais en 2010 et 2011, CDC Entreprises a joué son rôle de mobilisation des investisseurs publics et privés pour l’accompagnement des PME françaises à tous les stades de leur développement et dans des secteurs allant de la haute technologie à l’industrie traditionnelle.

Les capitaux gérés par les 211 véhicules français du portefeuille de CDC Entreprises ont augmenté de 15% en 2010 pour atteindre 11,4 Md€ en fin d’année. Sur un total de 1,5 Md€ levé en 2010 par 38 véhicules d’investissement du portefeuille, dont six nouvelles équipes, CDC Entreprises a souscrit à hauteur de 703 M€ pour le compte du FSI, confirmant ainsi son rôle d’investisseur contra-cyclique dans un contexte de baisse significative des levées de capitaux privés depuis 2008 (- 38% au 31/12/2010).

2010 a vu la montée en puissance des fonds gérés directement par CDC Entreprises. Ces fonds, lancés en 2009 et 2010 et financés tout ou partie par le FSI (OC+, InnoBio, FCID2,…) pour répondre à des situations engendrées par la crise ou à l’insuffisance des capitaux privés sur certains secteurs, ont été très actifs, prouvant qu’ils répondaient à de réels besoins du marché.

Le portefeuille géré couvre toute la chaîne de financement des entreprises. Le poids de CDC Entreprises dans les levées de fonds augmente fortement sur les segments de l’amorçage (44% des levées totales) et du capital risque (33%), deux segments marqués depuis 2008 par une baisse significative des levées de capitaux en montant et en nombre de véhicules. Avec 928 M€ (dont 18% souscrits pour le compte du FSI), les levées de fonds en capital développement reviennent au niveau de 2009.

CDC Entreprises confirme son implication auprès des véhicules régionaux. CDC Entreprises a contribué à 29% en 2010 et 40% sur les 9 premiers mois de 2011, des levées de capitaux des fonds régionaux. Essentiels pour le tissu économique français, ces 78 véhicules (80 au 31 09 2011) jouent un rôle majeur. Avec un ticket moyen de 0,3 M€, ils ont réalisé 44% du nombre d’entreprises financées en 2010, ce qui représente 11% des montants. Au 31 décembre, ils accompagnaient 1700 entreprises.

CDC Entreprises a permis la création de véhicules d’investissement de taille modeste répondant aux besoins des petites PME. Plus de 80% des véhicules souscrits par CDC Entreprises en 2010 gèrent moins de 100 M€. Les véhicules de taille supérieure à 100 M€ représentent 54% des montants levés en 2010.

Un nombre d’entreprises financées historiquement élevé en 2010. Les véhicules du portefeuille de CDC Entreprises ont investi en 2010 plus de 1,1 Md€ dans 822 PME, soit une hausse de 5% du nombre de PME financées. Les primo investissements ont été privilégiés : 733 M€ ont été consacrés à 417 sociétés nouvellement financées, soit le plus haut niveau depuis le démarrage de France Investissement en 2006.

Une réponse aux besoins des petites PME et des PME à fort potentiel technologique. Le montant moyen investi en 2010 par les véhicules d’investissement du portefeuille de CDC Entreprises est de 1,2 M€ par entreprise, très inférieur aux 3,08 M€ pour la moyenne du marché (données AFIC hors LBO>50 M€). 44% des entreprises financées par le dispositif géré par CDC Entreprises en 2010 étaient en phase d’amorçage ou de capital risque, contre 28% en moyenne pour l’ensemble des acteurs français du capital investissement.

Un impact économique important. Les PME financées par les véhicules du portefeuille représentent un chiffre d’affaires de 31,7 Md€ * ; elles concernent plus de 190 000 salariés ; les sociétés concernées sont présentes sur l’ensemble du territoire avec un impact sur l’emploi positif.

Ce bilan 2010 confirme, malgré la crise, la poursuite de la dynamique positive enclenchée ces dernières années : sur cinq ans, les fonds financés par CDC Entreprises pour le compte du FSI ont en effet augmenté leur soutien aux PME de 12% par an en moyenne. 2011 devrait confirmer cette tendance, les chiffres du premier semestre se révélant très encourageants

CDC Entreprises

Mercredi 19 Octobre 2011
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