L’intervention de la BCE sur les marchés obligataires a été sans aucun doute l’événement marquant de ce troisième trimestre et a alimenté un large rallye sur l’ensemble des places boursières de la zone euro. En décidant de racheter de façon illimitée des dettes à échéances de 1 à 3 ans sur le marché secondaire et de renoncer à sa place de créancier prioritaire, la BCE a en effet rassuré sur le sort des pays en difficultés dont les taux obligataires ont sensiblement baissé. Sans résoudre les problèmes de fond, ce traitement de choc a visiblement dissipé une partie des craintes accumulées par les investisseurs ces derniers mois. Le bilan pour les actions de la zone euro est clairement positif puisque l’indice Euro Stoxx 50 NR signe une progression de 8,9% sur ces trois derniers mois. Sur les neuf premiers mois de l’année 2012, l’indice est en territoire positif (+9,6%)...

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