Quotidien finance innovation, innovation financière journal
Financial Year with Finyear
 
 
 
 


              

Deutsche Asset & Wealth Management commente le shutdown américain


Asoka Wöhrmann, co-CIO de Deutsche Asset & Wealth Management sur le « shutdown » américain et le plafond de la dette.




Asoka Wöhrmann
Asoka Wöhrmann
La crise qui divise les Etats-Unis au sujet du budget et du plafond de la dette tient le monde en haleine. L’opposition entre les républicains et les démocrates semblent s’être renforcée. Les deux camps doivent pourtant trouver un accord avant le 17 octobre, date à laquelle, selon les pronostics, le plafond de la dette sera atteint aux Etats-Unis (16.7 milliards de milliards de dollars). Après ce point, le pays ne sera plus en mesure de payer ses factures. Deutsche Asset & Wealth Management a élaboré trois scénarios qui étudient le développement de la crise et de ses conséquences : une solution rapide, un compromis de longue haleine qui permettrait aux États-Unis d’éviter le défaut, et dans le pire des cas, le défaut de paiement, si les parties ne parviennent pas à un accord. Asoka Wöhrmann, Co-CIO de DeAWM, résume ces trois scénarios comme suit :

Scénario de référence

Selon nous, il est très probable que Démocrates et Républicains parviendront à un accord. Dans ce scénario de base, le « shutdown » devrait se terminer bientôt et le plafond de la dette sera relevé afin d'éviter un défaut technique. L'impact sur ​​les marchés financiers et l'économie américaine sera globalement limité. La Fed pourrait commencer à ralentir sa politique d’assouplissement quantitatif, et ce à travers une réduction de ses achats d'obligations en Décembre.

Scénario de risque n° 1

Si le « shutdown » ne prend pas fin à temps, c’est-à-dire avant le relèvement du plafond de la dette, il serait encore possible d’éviter le défaut technique, au cas où par exemple, le Trésor américain décide de payer en priorité ses obligations. Dans ce cas, les négociations politiques devraient se poursuivre jusqu’en novembre. D’ici là, le gouvernement aura sans doute trouvé une solution. Avec ce scénario, le « shutdown » aurait un impact négatif sur l’économie pendant le quatrième trimestre : il provoquerait une réduction du PIB d’environ 1% sur l’année. La Fed commencerait alors à réduire l’assouplissement quantitatif en réduisant les achats d’obligations au premier trimestre 2014 au plus tôt.

Scénario de risque n° 2

Dans le pire des cas, les Etats-Unis seront en défaut de paiement en novembre, ce qui aurait des conséquences désastreuses sur l’économie. Ce scénario est cependant très peu probable. Cette situation provoquerait une volatilité extrême des marchés et toucherait surtout le marché obligataire américain. Les obligations américaines connaitraient une hausse jusqu’à ce que le défaut technique se déclenche, suivi d’une liquidation par les banques centrales étrangères des bons du Trésor. L’aversion au risque s’accroîtrait dans le monde entier, ce qui provoquerait une liquidation généralisée des classes d’actifs risquées comme les actions. Cette situation endommagerait considérablement l’économie. En effet, elle entrainerait un ralentissement de la croissance pendant un certain temps. De plus, toutes les classes d’actifs à haut risque pourraient se trouver en difficulté en raison de la baisse de confiance des investisseurs qui résulterait d’un tel scénario. L’économie connaîtrait alors une période de croissance molle. Par conséquent, il serait peu probable que la Fed ralentisse, dans un futur proche, sa politique d’assouplissement monétaire en réduisant les achats d’obligations.

A propos de Deutsche Asset & Wealth Management
Avec 946 milliards d’encours sous gestion (au 30 juin 2013), Deutsche Asset & Wealth Management (1) est une des plus importantes sociétés de gestion au monde. Deutsche Asset & Wealth Management conseille des clientèles de particuliers et d’institutionnels afin de préserver et de faire croitre leur capital, offrant des solutions d’investissement traditionnelles et alternatives sur toutes les classes d’actifs. Deutsche Asset & Wealth Management propose également des services sur mesure de banque privée et de gestion de fortune aux clients et familles fortunées.

(1) Deutsche Asset & Wealth Management est la marque de la branche gestion de fortune et gestion d’actifs de la Deutsche Bank. Les entités légales proposant les produits et services sous la marque Deutsche Asset & Wealth Management sont citées dans les contrats, les véhicules et les documents d’information sur les produits.

Vendredi 11 Octobre 2013
Notez




Nouveau commentaire :
Twitter

Your email address will not be published. Required fields are marked *
Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *



Recevez la newsletter quotidienne


évènements


Lettres métiers


Livres Blancs




Blockchain Daily News