Alors qu’on aurait pu s’attendre à ce que la demande soit principalement tirée par les exportations, la demande intérieure s’avère plus vigoureuse que l’export au mois de janvier. Le solde relatif aux carnets de commandes globaux progresse de 10 points, contre 6 points « seulement » pour les seuls carnets de commande étrangers.

On constate notamment une nette amélioration des soldes d’opinion dans les biens d’équipements. Il faut sans doute y voir une accélération de l’investissement des entreprises françaises. Certes, l’économie française reste surcapacitaire, mais il y a certainement une montée en puissance des investissements de renouvellement, qui bénéficie en partie à notre industrie.

La demande étrangère est tout de même très bien orientée, ce qui s’explique par la forte croissance que connaît l’Allemagne (> 3,5% en 2010), qui reste notre principal partenaire commercial. L’activité est également très dynamique dans les pays émergents.

Par ailleurs, les stocks se sont allégés au mois de janvier. C’est un point positif pour les mois à venir. Le niveau des stocks est bas, donc la progression de la demande aura un effet d’entraînement sur la production.

Cette enquête est donc le signe qu’une réelle dynamique de croissance s’est mise en place en France. Il faut souhaiter que les variations du taux de change ne viendront pas perturber la reprise des exportations, conditions nécessaire d’une croissance équilibrée.

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